Найближчими днями, як розповів журналістам голова Нацбанку Яків Смолій, Україна очікує приїзду місії МВФ, з якою мають бути обговорені нова програма співробітництва, а також обсяги і терміни її фінансування.
Перспективи
Українська сторона розраховує, що нова програма МВФ буде розтягнута на термін до 4 років і становитиме 10 млрд доларів, з них 2 млрд доларів наша влада хоче отримати ще цього року. Водночас заявляє, що ця програма МВФ може стати для нашої країни останньою, інформують Економічні Новини.
«Ми плануємо виконати програму таким чином, щоб економіка досягла такого рівня, коли країна вже не потребуватиме допомоги кредитора, і зможе жити самостійно», – заявила глава Мінфіну Оксана Маркарова.
Досягти такого високого рівня розвитку економіки, згідно з макроекономічними прогнозами, разом з певними внутрішніми чинниками (лібералізація економіки, зменшення тут ролі держави, здійснення антикорупційної, судової, земельної реформ, виважена фіскальна політика, зниження частки прострочених кредитів у банківській системі тощо) має допомогти і нова програма розширеного фінансування (EFF).
«Нова програма з МВФ – це передусім позитивний сигнал для інвесторів і міжнародних партнерів України, індикатор продовження реформ», – зазначає заступник голови Нацбанку Дмитро Сологуб. На його думку, поточний рівень міжнародних резервів є достатнім для згладжування регулятором надмірних коливань на валютному ринку і виконання зобов’язань уряду.
«Зобов’язання, які Україна візьме на себе в рамках нової програми, навряд чи значно відрізнятимуться від тих, що містилися в попередніх угодах», – зазначає Дмитро Сологуб.
Нагадаємо, новий уряд прогнозує 40% росту ВВП за 5 років. Щорічно – на 7%.
«З огляду на перелік економічних та антикорупційних реформ, які сьогодні на порядку денному парламенту, президента, уряду та всієї розширеної команди як політиків, так і технократів, зростання ВВП на 7% щороку виглядає хоч і непростим, але реалістичним», – вважає Оксана Маркарова.
Перспективи такого зростання України оцінили і у МВФ. «Якщо Україна планує розвиватися швидше, ніж на 5-6% щорічно, то їй потрібні нова бізнес-модель з кращими інституціями та конкурентоздатний на європейському і світовому ринках приватний сектор. Людські ресурси для цього в Україні, я знаю, є. Потрібні ще відповідний капітал і бажання змін», – заявив напередодні візиту місії до України перший заступник директора-розпорядника МВФ Девід Ліптон.
Про те, що з такими позитивними змінами Україні не тільки не буде потрібна нова програма МВФ у перспективі, а й отримана зможе бути припинена достроково, говорить інвестбанкір, спеціаліст відділу продажів боргових інструментів «Dragon Capital» Сергій Фурса. «Якщо нинішня влада виконає свої обіцянки і в Україні поліпшиться інвестклімат, закінчити програму МВФ можна буде навіть достроково. У 2021 році після того, як Україна здійснить всі основні виплати за зовнішніми борговими зобов’язаннями, нові програми фінансування МВФ нам більше не будуть потрібні», – каже Сергій Фурса.
Перешкоди
Водночас, за словами Девіда Ліптона, якщо корупція в Україні не буде подолана і не відбудеться реформа державного сектору економіки, включно з усіма інституціями, заявленого Україною зростання ВВП не відбудеться.
На заваді щорічному високому зростанню ВВП можуть стати також нерайдужні перспективи виплати 9 мільярдів доларів за ВВП-варрантами України, які були випущені у 2015 році в межах реструктуризації державного боргу. Виплати за залишком боргу там напряму прив’язані до темпів зростання ВВП – чим темпи зростання економіки більші, тим більші виплати за державним боргом.
Втім, подальше зміцнення гривні, яке ми спостерігаємо впродовж останніх кількох місяців, може певною мірою знівелювати зростання таких виплат. У цьому плані важливим буде правильно розрахувати у новому державному бюджеті курс гривні до долара. Зазначимо, що цьогоріч, згідно з даними Рахункової палати, через зміцнення гривні держбюджет недоотримав 9 млрд грн, проте зекономив 11,5 млрд грн на обслуговуванні держборгу.
Не варто також забувати і про досить хитку економічну ситуацію у світі, яка в перспективі не зможе не позначитися на Україні. «Потрібно враховувати фактор можливої фінансової кризи внаслідок американо-китайської торгової війни, яка фактично вже почалася», – каже голова Комітету економістів України Андрій Новак. На його думку, вистояти в умовах ймовірної кризи без співпраці з МВФ Україні буде важко. Заяви з боку нашого уряду про те, що нова програма з МВФ може стати останньою, Андрій Новак вважає в цьому контексті передчасними.
«Гроші МВФ – це, як мінімум, найдешевші гроші, які може залучити кризова країна, а Україна, на жаль, є і ще довгий час буде кризовою країною. Тому я взагалі не бачу резону говорити про припинення співпраці з МВФ», – зазначає голова Комітету економістів України.
Про те, що у разі світової кризи, Україні буде потрібна допомога МВФ, говорить і Сергій Фурса.
У свою чергу фінансовий експерт Олексій Кущ зазначає, що на даному етапі в Україні відсутні структурні реформи, тому наростити експорт, який у рази перевищуватиме імпорт, а також залучити достатні обсяги іноземних інвестицій, у перспективі кількох найближчих років буде важко і тільки однією програмою МВФ тут навряд чи можна буде обійтися. «Кредитні програми МВФ – це, умовно кажучи, гроші, які нам дає фонд, на «купівлю» часу для проведення реформ. На даний час Україна віддає старі борги за рахунок нових боргів, а не за рахунок розвитку економіки», – зазначає він.
Невиконані зобов’язання
Варто зазначити, що на етапі очікування нової програми від МВФ, невиконаною залишається затверджена наприкінці 2018 року програма МВФ stand-by терміном 14 місяців і загальним обсягом приблизно 4 мільярдів доларів. Перший транш за цією програмою – 1,4 мільярда доларів – Україна отримала наприкінці 2018 року. Ще 2,3 млрд доларів мала б отримати до кінця поточного року.
Втім, це не єдина програма МВФ, яка може залишитися невиконаною. Попередня чотирирічна програма «Механізм розширеного фінансування» (EFF), затверджена у березні 2015 року, також була зупинена МВФ достроково у 2017 році через невиконання Україною низки умов, зокрема щодо створення Антикорупційного суду та впровадження ринкової ціни на газ для населення.
За програмою stand by 2014 року із заявленим обсягом 16,5 млрд доларів Україна змогла отримати тільки 7,3 млрд.
Через невиконання Україною умов програм МВФ були обірвані або відкориговані й всі інші затверджені, починаючи з 1994 року, програми фінансування фонду.
Щодо перспектив нової програми розширеного фінансування (EFF) МВФ Оксана Маркарова висловлює надію, що Україні вдасться не лише узгодити її, а й на відміну від попередніх виконати.
Про те, що ця нова програма, найімовірніше, вже узгоджена і буде підписана, говорить Андрій Новак. Аргументує свої слова економіст анонсованим відкриттям владою ринку землі із зазначенням конкретних дат і умов, великою приватизацію тощо. «Основні вимоги, які МВФ раніше ставив перед Україною, ми або вже частково виконуємо, або узгодили конкретні дати їх виконання», – зазначає Андрій Новак.
Втім, «каменем спотикання» у переговорах з МВФ може стати питання тарифів на газ. Ще в кінці липня Офіс президента виступив з ініціативою не прив’язувати транш МВФ до ціни на газ.
Зазначимо, що з початку цього року ціна на газ в Україні для населення впала майже на 30%.
«Вимоги, пов’язані з ціною на газ для населення і відкриттям ринку землі, у новій програмі МВФ будуть ключовими», – вважає виконавчий директор Економічного дискусійного клубу Олег Пендзин. На його думку, за сьогоднішніх умов Україна може розраховувати тільки на чергову програму stand-by.