Вчера акционеры РТС и ММВБ подписали рамочное соглашение о приобретении группой ММВБ акций РТС. Сделку по объединению бирж планируется закрыть в конце 2011, начале 2012 гг. Центробанк России покидает число акционеров объединенной биржи. По мнению участников рынка, после слияния российских бирж может встать вопрос о слиянии ПФТС и Украинской биржи
Как писали «і», предварительной договоренности об объединении биржи достигли в декабре 2010 г. Предполагалось, что подписание обязывающих документов состоится в апреле текущего года, однако оно было отложено в связи с необходимостью решения имущественных вопросов в группе РТС.
По словам первого зампреда Банка России Сергея Швецова, процесс объединения ММВБ и РТС юридически завершится в первом квартале 2012 г. «К этому моменту юридически РТС перестанет существовать. Будет избрано единое правление и переизбран совет директоров ММВБ»,— рассказал он.
Ожидается, что объединенную площадку возглавит нынешний президент ММВБ Рубен Аганбегян. В свою очередь, действующий президент РТС Роман Горюнов займет пост первого заместителя председателя правления, в его обязанности будут входить вопросы развития рынков объединенной биржи.
По словам Романа Горюнова, сейчас сделка находится на стадии одобрения Федеральной антимонопольной службой РФ (ФАС). Соответствующие документы будут поданы на следующей неделе, а уже к сентябрю сотрудники двух бирж должны будут представить стратегию развития объединенной площадки совету директоров.
ММВБ приобретает контроль в РТС у пяти акционеров: «Ренессанс Капитал», «Атон», Альфа-банк, «Тройка Диалог» и Da Vinci Capital. В дальнейшем ММВБ рассчитывает на приобретение долей других акционеров.
Согласно договоренности, часть стоимости акций РТС будет оплачиваться денежными средствами, а часть — долей в объединенной бирже. При этом деньгами будет оплачиваться 35% стоимости акций РТС, остальные 65% обменяют на акции объединенной компании. Правда, в предварительных соглашениях предполагалась возможность владельцу акций РТС полностью весь пакет конвертировать в денежные средства, но в окончательном варианте документа этого пункта нет. Зато есть возможность обменять на акции объединенной биржи не только 65% своего пакета, но и все 100%.
Заместитель главы ЦБ РФ сообщил также, что в результате объединения бирж доля ЦБ снизится до 21-24%. После этого IPO, запланированное на конец 2010, начало 2013 гг., будет проходить без участия ЦБ, что снизит его долю в объединенной бирже до 15%. В ходе размещения биржа планирует привлечь не менее $300 млн. Затем в течение двух лет ЦБ должен будет провести ряд сделок, после которых он полностью выйдет из капитала новой биржи. Этот план уже направлен на согласование в правительство.
Не исключено, что объединение российских бирж приведет к движению на украинском рынке, поскольку ММВБ и РТС являются крупнейшими акционерами ведущих фондовых площадок ПФТС и УБ соответственно. «Очевидно, если сделка по слиянию ММВБ и РТС состоится, то этот вопрос встанет в той или иной степени,— отметил Роман Горюнов.— Но мне кажется, что конфигурация должна определяться и быть согласованной с участниками рынка». По его мнению, имеет смысл подумать о синергии и говорить о единой посттрейдинговой и клиринговой инфраструктуре, а не развивать параллельно два конкурирующих проекта.
В то же время, как напомнил генеральный директор ИК Concorde Capital Игорь Мазепа, РТС не владеет контрольным пакетом УБ, поэтому вне зависимости от того, с какими инициативами могут выйти новые акционеры по поводу УБ, они должны быть утверждены большинством акционеров.
Кроме того, он уверен, что возможное слияние не отразится на стратегии УБ, которая в настоящее время активно развивает срочный и спотовый рынки, долговой сегмент и рынок производных.
В то же время, председатель Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины Дмитрий Тевелев сообщил, что никаких деклараций относительно объединения УБ и ПФТС после слияния российских площадок пока не звучало.
«Несомненно, процесс консолидации российских акционеров двух ведущих украинских бирж окажет серьезное влияние на развитие биржевого рынка Украины, но, в чем нет никаких сомнений, это не произойдет моментально»,— считает председатель совета директоров ПФТС Александр Скляров. Более того, отмечает он, заявление об объединении российских бирж ММВБ и РТС в одного крупного игрока и создание единой торговой площадки неоднозначно воспринимается даже российской общественностью. «С одной стороны, конкуренция способствует постоянному совершенствованию качества услуг, с другой — современный мир в условиях глобализации диктует условия конкуренции уже не в рамках одного государства, а в рамках мирового сообщества, что становится чрезвычайно актуальным в разрезе формирования в России международного финансового центра»,— подчеркнул он. Очевидно, украинского рынка это тоже касается.
По мнению главы инвестгруппы «ТАСК» Сергея Бродовича, «очередь до Украины дойдет нескоро», но слияние бирж для рынка принесет больше негативных факторов, чем позитивных, из-за отсутствия конкуренции. Кроме того, по его словам, многое будет зависеть от позиции московской биржи по отношению к местным игрокам и от того, будут ли выведены украинские акции на ММВБ. «Можно предполагать, что в случае объединения биржи поделят между собой продукты. С другой стороны, продуктовая линейка пока не настолько развита, чтобы делиться по направлениям»,— считает эксперт.
В случае объединения ММВБ и РТС, акционер (ММВБ), скорее всего, будет каким-то образом инициировать слияние этих двух своих активов в Украине, убеждена Валерия Гонтарева, председатель совета директоров группы компаний «Инвестиционный капитал Украина». При этом она подчеркивает, что для украинского рынка сложившаяся ситуация пока совершенно нейтральна.
______________________________
Группа РТС — вертикально интегрированная структура, в которую входит организатор биржевой торговли и комплекс посттрейдингового обслуживания. Центром группы является ОАО «Фондовая биржа РТС» (ОАО РТС), которая занимается организацией торгов на рынке ценных бумаг и производных от них инструментов. ОАО РТС принадлежит 100% акций ЗАО «Клиринговый центр РТС»; 100%-ная доля НКО «Расчетная палата РТС» и 97,7% акций ЗАО «Депозитарно-клиринговая компания» (ЗАО ДКК). Кроме того, РТС принадлежит 43% ОАО «Украинская биржа» и 61,82% АО «Товарная биржа «Евразийская торговая система» (Казахстан) и ряд других профильных предприятий.
ЗАО ММВБ является основной площадкой в России по валютным торгам. По состоянию на 1 февраля 2010 г. основными акционерами центральной компании группы — ЗАО ММВБ, являлись Центральный банк РФ, доля которого в уставном капитале составляет 29,8%, ЗАО «Международный Московский банк» с долей 12,7%, государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (Внешэкономбанк) — 11,8%, принадлежащие государству Банк ВТБ — 7,6%, и Сбербанк России — 7,5%, а также ряд других коммерческих банков.