В Fitch не считают огромный долг НАК «Нефтегаз Украины» перед Ощадбанком критичным для финструктуры
Международное агентство Fitch подтвердило рейтинги Ощадбанка и Укрэксимбанка на уровне В. Высокая оценка платежеспособности украинских госбанков (на уровне суверена) связана исключительно с тем, что оба они принадлежат государству, хотя баланс банков оставляет желать лучшего: концентрация кредитного портфеля финструктур зашкаливает. Если бы Ощадбанк и Укрэксимбанк принадлежали частным акционерам, Fitch было бы намного консервативнее в своих оценках. Оценку долгосрочных обязательств Укрэксимбанка и Ощадбанка на уровне В аналитики агентства Fitch объясняют тем, что при необходимости эти банки могут получить поддержку от украинских властей, поскольку на 100% являются государственными структурами. «Присвоенные рейтинги также учитывают способность украинских властей предоставить эту поддержку»,— подчеркивают в Fitch. Рейтинги двух госбанков полностью совпадают с суверенным рейтингом Украины.
Вместе с тем индивидуальные рейтинги Ощадбанка и Укрэксимбанка (то есть не учитывающие влияние собственников на банки) достаточно низкие. У Ощадбанка — D/E, Укрэксимбанка — D.
Сейчас сумма обязательств «Нефтегаза» перед Ощадбанком составляет около 21 млрд. грн. По информации агентства, это на 28% меньше, чем в конце 2009 г.: тогда сумма кредитов «Нефтегаза» была на уровне 29 млрд. грн. Именно по этой причине (сокращение суммы задолженности «Нефтегаза») Fitch повысило индивидуальный рейтинг Ощадбанка с прежних E до D/E.
Но кредиты «Нефтегаза» все еще занимают внушительную часть портфеля Ощадбанка — а именно 47%. В корпоративном кредитном портфеле на кредиты «Нефтегаза» приходится 54%. И это при том, что рейтинг самого «Нефтегаза» находится на уровне ССС — то есть уровень платежеспособности компании оставляет желать лучшего. По данным Fitch, остальная часть кредитного портфеля Ощадбанка (около 50%) сконцентрирована на десяти крупных клиентах.
Вместе с тем в Ощадбанке достаточно хорошие показатели проблемной задолженности. NPL (non-performing-loans, или проблемные займы с просрочкой более 90 дней) составляют всего 10% общего кредитного портфеля (без учета кредитов НАК «Нефтегаз Украины»). На пролонгированные/реструктуризированные займы приходится 26% кредитного портфеля (также без учета «Нефтегаза»). Кстати, аналогичные показатели просрочки имеет Укрэксимбанк: 8,6% проблемных займов и 47,6% пролонгированных/реструктуризированных кредитов. «Эти показатели двух банков ниже среднего по рынку. То есть, например, в Ощадбанке клиенты исправно платят проценты по 90% кредитного портфеля, а это высокий показатель для украинского рынка»,— говорит аналитик ИК «БГ Капитал» Виталий Ваврищук.
С оценкой агентства Fitch на уровне В украинские аналитики в принципе согласны. «Оценка агентства обусловлена высокой степенью поддержки суверена. Индивидуальный рейтинг банка не учитывает влияния собственника. Он находится на уровне ‘D/E и отражает риски портфеля, в том числе от кредитования «Нефтегаза»,— говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Мария Репко. В Fitch придерживаются того мнения, что правительство в любом случае не допустит убытков Ощадбанка и поддержит его при необходимости. Причем уже сейчас размер капитала Ощадбанка позволяет финструктуре терпеть существенные убытки при дефолте «Нефтегаза» по своим долгам. Показатель адекватности регулятивного капитала Ощадбанка составляет 39,3% (по состоянию на конец первого полугодия 2010 г.). «Этот показатель отражает высокую способность банка абсорбировать убытки от потерь по кредитам без учета займов, предоставленных «Нефтегазу»,— считают в Fitch.
Фактически кредиты «Нефтегазу» были выданы не Ощадбанком, а правительством. В конце 2008 г. финструктура существенно увеличила свой капитал, получив от правительства облигации внутреннего госзайма, которые были заложены в НБУ под кредиты рефинансирования. Далее деньги были направлены в качестве кредитов «Нефтегазу». «Если «Нефтегаз» не сможет обслуживать свои долги, Ощадбанк снова реструктуризирует эти кредиты. НБУ в этом случае также придется реструктуризировать кредиты рефинансирования Ощадбанку»,— считает Виталий Ваврищук.
«Сейчас положение Ощадбанка стабильно. По оценкам нашего РА, в ближайшей перспективе дефолт ему не угрожает, также как и правительству страны после подписания соглашений с МВФ»,— говорит финансовый аналитик РА «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран.