От назначения на должность министра финансов выходца из Нацбанка участники рынка ожидают консолидации политики двух регуляторов под контролем НБУ. По их мнению, от тандема Арбузов-Колобов можно ожидать создания комитета по финансовой политике НБУ и Минфина, выхода на ресурсный рынок Госказначейства, повышения привлекательности облигаций внутреннего займа для населения и определения четкой стратегии развития госбанков
Опрошенные «i» банкиры уверены: решение президента назначить Юрия Колобова главой Министерства финансов позволит решить ряд проблем, которые существовали во взаимоотношениях Нацбанка и Минфина на протяжении последнего десятка лет. Среди них эксперты выделяют несогласованную политику по управлению денежной ликвидностью, госдолгом, работу с международными финансовыми организациями.
Что касается внутренней денежной политики, то участники рынка ожидают от тандема НБУ-Минфин слаженной политики по управлению ликвидностью финансового рынка и повышению привлекательности облигаций внутреннего государственного займа, которые, по словам господина Колобова, станут приоритетом в долговой политике Минфина.
«Я ожидаю улучшения взаимодействия Нацбанка и Минфина, в частности, на ресурсном рынке»,— говорит председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук. По мнению эксперта, уйдут проблемы ресурсных дисбалансов, которые часто возникали, когда Минфину необходимо было рефинансировать значительные объемы внутреннего долга, а Нацбанк — с целью сдерживания инфляции и курса — применял жесткую монетарную политику, чем увеличивал стоимость ресурсов. «Думаю, теперь действия будут прагматичными»,— полагает Дмитрий Гриджук.
Банкиры считают, что при определении приоритетов денежной политики первое слово будет оставаться за Нацбанком, поэтому не исключают, что в ближайшее время может решиться вопрос доступа Госказначейства к участию в торгах на межбанковском ресурсном рынке. И ГКУ будет размещать среди банков возникающие избытки средств на казначейском счете под залог ОВГЗ — что увеличит ликвидность, а значит — и привлекательность облигаций правительства для рынка. «Скорее всего, оператором такой схемы будет Нацбанк. В таком случае у НБУ появится дополнительный инструмент неэмиссионной монетарной политики. Стоимость ресурсов будет определяться согласно законодательству — на тендерах»,— рассказывает собеседник «i» из центробанка.
Также практики ожидают от такого сотрудничества скорейшего внедрения механизма оптимизации валютной позиции банков через разрешение им покупать валютные ОВГЗ для формирования резервов под валютные кредиты (сейчас банки лишены возможности формировать резервы под валютные кредиты в валюте из-за того, что они не включаются в норматив расчета валютной позиции.— «і»). «Хоть это и частичное решение проблемы, но оно будет работать»,— уверен председатель правления «Эрсте Банка» Павел Цетковский.
По мнению председателя правления Брокбизнесбанка Александра Морозова, для систематизации «отношений» НБУ и Минфину стоит подумать о создании комитета открытой политики, по аналогии с американским. «Мне кажется, что такой орган мог бы генерировать какие-то идеи и более или менее понятную для банков долгосрочную политику»,— отмечает финансист.
Возможным следствием распространения влияния Сергея Арбузова на Минфин эксперты называют и увеличение независимости государственных банков, уполномоченным акционером которых со стороны Кабмина является Минфин. «У нас были определенные проблемы с решениями наблюдательных советов, в определении политики и стратегии — из-за позиции Минфина. Надеюсь, теперь их не станет»,— говорит председатель правления одного из государственных банков, пожелавший не называть себя. По его мнению, сотрудничество Минфина и НБУ также позволит быстрее внедрить программу популяризации валютных облигаций внутреннего займа для населения. «Если раньше Минфин не рассматривал население как инвестора и не создавал условий для инвестирования частных капиталов в гособлигации, то теперь, очевидно, этому вопросу будет уделено намного больше внимания»,— считает банкир.
Что касается внешней финансовой политики, то, по мнению члена совета Национального банка, старшего советника «Альфа-банка» Романа Шпека, одной из ключевых задач совместной работы НБУ и Минфина будет возобновление программы сотрудничества с МВФ (во всяком случае, в той части, которая от них зависит). Для этого правительству Украины в 2012 г. необходимо удержать дефицит государственного бюджета в пределах 2,5% ВВП, а также минимизировать дотации НАК «Нефтегаза» из-за нерыночных цен на газ (Нацбанк со своей стороны заявлял о выполнении всех требований МВФ в рамках программы.— «і»).
«Ушедший министр финансов Федор Ярошенко был полностью человеком премьер-министра Николая Азарова и потому четко следовал его указаниям,— соглашается президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.— То есть если премьер не считал нужным продолжать сотрудничество с МВФ, то Минфин придерживался такой же точки зрения и не проявлял служебного рвения». Новоназначенный министр — более самостоятельная фигура и ориентирован на вертикаль президентской Администрации, где постоянно говорят о необходимости возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом.
«О необходимости возобновления сотрудничества с МВФ постоянно говорят и в Нацбанке,— продолжает Александр Охрименко, вспоминая нашумевшее письмо главы НБУ Сергея Арбузова к господину Азарову.— Так как Юрий Колобов в НБУ как раз курировал вопросы взаимодействия с Фондом, то я считаю, что теперь со стороны Минфина будут предприняты конкретные действия в части обеспечения продолжения программы сотрудничества с МВФ».
Впрочем, и ответственность за выполнение программы сотрудничества с МВФ также будет полностью лежать на сформированной президентской Администрацией вертикали власти — выполнение ключевых требований МВФ сегодня касаются полномочий ГНСУ (по обеспечению автоматического возврата НДС), Нацбанка (по обеспечению рыночного курсообразования и решению проблемы валютной позиции банков) и Минфина (в части обеспечения фискальной и платежной дисциплины). «Так что если раньше трудности в переговорном процессе президент мог полностью списывать на Николая Азарова, то теперь это почти полностью в его ответственности,— говорит один из сотрудников Кабмина, пожелавший не называть себя.— За Кабмином остается только повышение цен на газ для населения».