В апреле инфляция в Украине опустилась до нулевой отметки. А уже в июне ожидается дефляция. Но нисходящая тенденция изменится во втором полугодии — эксперты ожидают интенсивного роста потребительских цен
Апрельский инфляционный штиль зафиксирован на фоне роста цен в марте на 0,3% и 0,2% — в феврале-январе. В Нацбанке считают, что «нулевая» инфляция стала результатом взвешенной монетарной политики НБУ и фискальной политики правительства, уменьшения общего давления на внешних рынках и хорошего урожая прошлого года. Правда, отмечает директор Генерального экономического департамента НБУ Игорь Шумило, в структуре инфляции накопился ряд дисбалансов. Так, к примеру, повышение цен на мясо, топливо, а также ряда услуг значительно превысило средний показатель инфляции.
Хотя «нулевая» динамика инфляции может вызывать удивление, особенно на фоне традиционного предпасхального роста цен на продукты, аналитики уверены, что повода обвинять Госстат в манипуляциях с индексом потребительских цен (ИПЦ) нет, ведь методика расчета и публикации инфляции соответствует Международному специальному стандарту распространения данных, разработанному МВФ. Таким образом, показатели инфляции в Украине коррелируют с мировыми ценами на нефть, объемами импорта в страну, урожая, а также с аналогичной статистикой других стран.
Правда, поводы для радости в нулевой инфляции видят далеко не все. Так, по мнению аналитика ИГ «Арт Капитал» Олега Иванца, здесь нечем гордиться, так как столь низкий показатель для Украины — явление негативное, ведь низкая инфляция лишает стимулов к производству товаров, а административное регулирование цен приводит к снижению качества товаров и услуг. Настораживает и то, что низкая инфляция никак не коррелирует со стоимостью средств на рынке — текущие кредитные и депозитные ставки стремятся к рекордам времен финансового кризиса. Но при стабильном курсе национальной валюты и низкой инфляции это просто невозможно. «Соответственно, мы имеем «отложенную» инфляцию, а точнее — девальвацию. Инфляция же будет ее следствием»,— уверен Олег Иванец.
С другой стороны, низкая инфляция подразумевает проведение НБУ такой монетарной политики, которая теоретически должна запустить механизмы кредитования экономики, что в свою очередь будет способствовать экономическому росту и далее росту доходов потребителей. Низкие темпы роста инфляции также имеют значение как успокаивающий фактор для потребителей, подталкивая к курсовой стабильности и стабильности процентных ставок по депозитам и кредитам.
«Вообще, инфляцию нужно рассматривать не только с учетом индекса потребительских цен, но и цен производителей. По результатам четырех месяцев текущего года, наблюдается снижение экономической активности, а низкая инфляция свидетельствует о замедлении роста экономики»,— напоминает руководитель аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» Александр Вальчишен. Если такая тенденция продлится еще два-три месяца, то экономика может войти в рецессию. Но пока сползание годовой инфляции потребительских цен практически до нуля не является дестабилизирующим фактором.
В ближайшие месяцы большинство экспертов ожидают незначительные уровни инфляции (в пределах 0,3%), а летом не исключена традиционная для данного периода дефляция в пределах 0,5%-1%. «Однако динамика цен во второй половине года будет в значительной степени зависеть от будущего урожая фруктов и овощей в Украине и соседних странах»,— предупреждает главный экономист Dragon Capital Елена Белан. Не исключено, что в случае неблагоприятных погодных условий текущая тенденция снижения цен на продукты питания изменится на стремительный рост. Кроме того, повышение социальных расходов в преддверии парламентских выборов в октябре также будет способствовать росту доходов населения и повышению цен. С учетом указанных факторов риска годовой показатель инфляции будет стремиться к озвученному ранее правительством уровню в 7,9%.