Вслед за успешным окончанием 2010 г. фондовый рынок продолжает расти и в начале текущего. В первом квартале участники рынка ожидают дальнейшего восходящего тренда, но повторить прошлогодний рост фондовых индексов на 70%, говорят они, в 2011 г. будет сложно
В 2010 г. украинские фондовые площадки пережили два непростых периода: стремительное майское падение и плавное сползание в конце августа — в октябре. Впрочем, это не помешало биржам констатировать существенный рост индексов по итогам года. Существенный рывок в последние месяцы 2010 г. хоть и прогнозировался экспертами, однако настроил торговцев оптимистично и на нынешний год. Так, например, индекс ПФТС в течение декабря вырос на 16,33%, с 838,22 до 975,08 пункта, а за 2010 г. в целом — на 70,2%, с 572,91 до 975,08 пункта. Практически тот же темп выдерживала и Украинская биржа: ее индекс в течение декабря вырос на 16,1% — с 2104,92 до 2443,7 пункта, а за прошлый год в целом — на 67,9%, с 1455,47 до 2443,7 пункта. Новый год основные отечественные фондовые площадки также встретили уверенным ростом индексов приблизительно на 7%.
Текущий восходящий тренд индексов связывается с ожиданием обнадеживающей макроэкономической и корпоративной статистики от западных стран. Кроме того, на данный момент позитивную роль играет временное решение долговых проблем стран еврозоны. «Португалия, Испания и Италия смогли на открытом рынке привлечь финансирование под неплохую доходность, что успокоило инвесторов, и мы увидели новую волну роста на украинских биржах»,— объясняет Максим Слободской, портфельный управляющий инвесткомпании Concorde Capital.
Как минимум в краткосрочной перспективе участники рынка не ожидают изменения тренда. Несмотря на последние несколько успешных месяцев, многие ценные бумаги на биржах все еще остаются недооцененными, говорят эксперты. «Потенциал роста по многим бумагам достаточно высок даже при консервативном анализе. Лучше всего выглядят перспективы роста акций энергетических, машиностроительных и металлургических компаний»,— считает Константин Лесничий, управляющий директор по международным продажам и новым рынкам ИГ «Сократ». Тенденцию, добавляет он, может преломить возникновение нестабильности в еврозоне из-за высоких суверенных долгов ряда стран. «Пока мировая экономика не демонстрирует такого стремительного роста, как фондовые и товарные рынки, поэтому оптимизм может очень легко смениться на желание зафиксировать прибыль и выйти»,— предупреждает Владимир Грищенко, руководитель управления глобальных рынков ИК «Тройка Диалог Украина». Правда, в течение последующих двух месяцев коррекция рынка не выглядит слишком вероятной. Не исключено, что снижение фондовых индексов произойдет уже в конце второго квартала, так как именно на этот период выпадают основные выплаты по обязательствам банков проблемных стран еврозоны.
Общим позитивом пока заражаются и интернет-трейдеры. В прошлом году упомянутые ранее неблагоприятные периоды значительно охладили их интерес к фондовому рынку. Однако с возвращением роста индексов повышается и интерес частных инвесторов. «Мы видим постепенное восстановление количества активных интернет-трейдеров до уровня предыдущего года. Ставки по депозитам снижаются, и частные инвесторы стремятся найти альтернативу банковским вкладам»,— комментирует Руслан Балабан, ведущий специалист по риск-менеджменту ИК Dragon Capital. Подтверждают эти слова и в других инвесткомпаниях. В ИГ«Сократ» отмечают, что средний объем торгов частных инвесторов — клиентов компании в первые недели этого года увеличился не менее чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2010 г.
Повторить прошлогодний рост индексов на 70% будет нелегко, полагают эксперты. Однако даже самый пессимистичный сценарий, по их мнению, предполагает достаточно неплохой рост. Правда, прогнозы участников рынка при этом несколько разнятся. Господин Слободской считает, что к концу года украинские индексы прибавят максимум 10-15% от текущих уровней. Однако есть и куда более оптимистичные ожидания. «Компании потихоньку восстанавливаются после кризиса и активно наращивают капитализацию. При консервативном сценарии мы прогнозируем рост не менее 40% до конца этого года»,— говорит Константин Лесничий.