Несмотря на сползание биржевых индексов, количество выпусков ценных бумаг и объемы торгов ими значительно выросли и в первом полугодии. Если долговые проблемы стран еврозоны и США не усугубятся, то позитивный тренд сохранится и во второй половине года
Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) опубликовала аналитический отчет по результатам деятельности фондового рынка за первое полугодие. По данным регулятора, все ключевые показатели продемонстрировали существенную динамику роста. В частности, стоит отметить высокую активность биржевого рынка. Несмотря на то, что движение фондовых индексов за первые шесть месяцев не давало особых поводов для оптимизма (индексы основных площадок потеряли 4-7%), объемы биржевых торгов за первые шесть месяцев выросли в 2,5 раза, до 113 млрд. грн. Напомним, что за весь прошлый год объем биржевых контрактов составил 131 млрд. грн.
Схожими темпами росли и объемы эмиссий ценных бумаг. Так, к примеру, в течение января-июня текущего года ГКЦБФР зарегистрировала 349 выпусков акций на общую сумму 35,3 млрд. грн., что в два раза больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Помимо этого, было осуществлено 80 выпусков облигаций предприятий на сумму 16,58 млрд. грн., что в 14 раз больше, чем в первой половине 2010 г. Более активно работали и паевые инвестиционные фонды — за первое полугодие объем зарегистрированных комиссией выпусков инвестиционных сертификатов составил 26,60 млрд. грн., что на 12,12 млрд. грн. больше, чем годом ранее.
«В первом полугодии 2011 г. мы стали свидетелями продолжения позитивных тенденций и динамичного развития фондового рынка, имевших место в прошлом году. Этому тренду способствовало совершенствование законодательной и нормативной базы рынка, повышение уровня защиты прав акционеров, упрощение механизмов эмиссии ценных бумаг и повышение активности участников фондового рынка»,— считает председатель ГКЦБФР Дмитрий Тевелев.
Эксперты полагают, что позитивная динамика может сохраниться и во втором полугодии. Главной угрозой преломления тренда может стать дефолт США, слухи о котором распространяются в последнее время. «Подобные результаты роста объемов подтверждают тот факт, что украинский рынок продолжает развиваться. При этом интерес со стороны частных инвесторов как раз является тем катализатором, который поддерживает рост активности и оборотов»,— отмечает Руслан Балабан, руководитель департамента риск-менеджмента ИК Dragon Capital.
Впрочем, как считает руководитель отдела стратегии OTP Bank Евгений Зиновьев, даже в случае реализации сценария дефолта США, что весьма маловероятно, последствия для отечественного рынка не будут столь ужасающими, как их описывают. «Ряд стран, разместивших свои международные резервы в облигации США, будут всячески поддерживать доллар с целью смягчения последствий дефолта. Америка столкнется только с замедлением экономического роста и незначительным удорожанием внешних займов»,— добавляет он.
К тому же запуск новых инструментов на украинских фондовых площадках позволяет активизировать традиционную торговлю акциями за счет использования более сложных стратегий, таких как «спот-срочный рынок», а также возможности хеджирования позиций. «Среди основных причин тенденции роста торгов на бирже — распространение услуги интернет-трейдинга, снижение инвестиционной привлекательности банковских депозитов и активов недвижимости, а также развитие рынка производных инструментов»,— объясняет аналитик Украинской биржи Артем Щербина. Если не случится технический дефолт США, во втором полугодии на украинском фондовом рынке будет наблюдаться очередной виток активности со стороны инвесторов. «В связи с летним периодом объем торгов акциями снизился, однако с окончанием сезона отпусков активность на фондовом рынке увеличится, и к концу 2011 г. мы ожидаем, что объемы торгов акциями могут превысить в два раза аналогичный показатель 2010 г.»,— прогнозирует заместитель директора департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы «Сократ» Алексей Беляев.
Дальнейшее оживление ожидается и на рынке облигационных эмиссий. «Рынок действительно сильно активизировался. С начала этого года мы участвовали в размещении корпоративных облигаций на общую сумму 4 млрд. грн., в основном банковского сектора. До конца года у нас сформирован пайп-лайн примерно на такую же сумму»,— сообщила Валерия Гонтарева, председатель совета директоров группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU).
С другой стороны, предупреждают эксперты, оптимистичные цифры по первому полугодию несколько обманчивы. «Сравнение делается с довольно-таки низкой базой 2010 г., когда страна еще близко из кризиса не выходила, показатели деловой активности и фондового рынка были низкими»,— говорит член совета ассоциации «Украинские фондовые торговцы» (АУФТ) Олег Швец.
К примеру, в 2010 г. практически отсутствовали выпуски облигаций из-за обширной истории кризисных дефолтов. Сейчас же в основном на рынке облигационных займов работают банки, которые диверсифицируют свои пассивы на фоне активного притока депозитов. Далеко до реального восстановления и рынку совместного инвестирования. «Рынок совместного инвестирования все еще находится в стадии кризиса. Население неохотно поручает свои сбережения портфельным управляющим, помня об убыточности фондов в 2008-2009 гг.»,— резюмирует Артем Щербина.