Международный долговой рынок открывается для Украины
Успешное размещенные Украиной суверенных еврооблигаций приоткрыло двери для отечественного частного сектора на международные рынки заимствований. Лучшие шансы занять деньги за рубежом — у аграрных компаний. Напомним, что в пятницу правительство объявило об успешной продаже иностранным инвесторам еврооблигаций на $2 млрд. Бумаги были размещены на очень выгодных для государства условиях: пятилетние на $500 млн. с доходностью 6,875% годовых и 10-летние на $1,5 млрд. с доходностью 7,775% годовых (летом предполагалось, что бумаги удастся продать только со ставкой 8% годовых и выше). Спрос на евробонды Украины более чем в три раза превысил предложение. Поэтому можно ожидать, что объем заявок, которые не смогло удовлетворить государство, возьмет на себя частный сектор. Подтверждение этому — достаточно успешное размещение евробондов на $200 млн. ПриватБанком (тоже в пятницу).
Иностранные инвесторы начали проявлять повышенный интерес к украинским эмитентам еще с начала этого года. «Первой волной на мировом рынке долгового капитала стали весенние размещения крупных эмитентов — Укрэксимбанка, ДТЭКа и «Метинвеста». Спрос на еврооблигации был значительным: книга заказов Укрэксимбанка была переподписана семь раз, а ДТЭКа и «Метинвеста» — три раза»,— напоминает аналитик инвесткомпании Dragon Capital Ольга Сливинская.
А во время ажиотажа вокруг суверенных евробондов-2020 интерес инвесторов к Украине стал очевиден. «Удачное размещение суверена окажет позитивное влияние на имидж украинских заемщиков как государственного, так и частного секторов»,— считает Мария Репко, аналитик долговых рынков инвестиционной компании «Тройка Диалог Украина».
В числе будущих активных заемщиков эксперты называют компании сельскохозяйственного, металлургического, машиностроительного секторов, а также банки. При этом аграрии — явные фавориты в гонке за финансовыми ресурсами. «Рост привлекательности сельского хозяйства для иностранных инвесторов найдет свое отражение и в повышенном интересе долговых инвесторов к данному сектору» — говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ING Bank (Украина) Александр Печерицын.
По данным инвестиционной компании «Ренессанс Капитал», на международный рынок заимствований вскоре наверняка выйдут 2-4 украинские компании. «Это вероятнее всего будут те предприятия, которые знакомы инвесторам по рынку акций, имеют историю отчетности по международным стандартам. В основном это касается компаний агросектора и металлургии»,— уточняет аналитик компании Анастасия Головач. По данным Dragon Capital, в начале сентября о планируемых размещениях сообщили «Кернел», «Авангард», «Мрія», «Феррэкспо». «Их планы были позитивно восприняты инвесторами. Мы ожидаем размещений «Кернела» и «Авангарда» в конце сентября — начале октября… Также, возможно, такие эмитенты, как Мегабанк, банк «Південний», УкрСиббанк и Альфа-банк выйдут с размещениями в последнем квартале этого года или, скорее, в начале 2011 года»,— говорит Ольга Сливинская.
Аналитики отмечают, что условия, на которых займы будут доступны украинским компаниям, будут в пределах 9-12% (в зависимости от заемщика). «Мы ожидаем сохранения интереса к украинским размещениям в ближайшее время, а доходности по корпоративным размещениям могут находиться в пределах 9-11%»,— сообщил аналитик компании «Конкорд Капитал» Никита Михайличенко. Практически такой же оценки придерживаются и другие аналитики. «В нынешних условиях доходность размещения пятилетних корпоративных облигаций может колебаться от 9,5% до 12%»,— считает госпожа Головач.