Вчера министр финансов Виктор Пинзеник заявил, что курсовая политика правительства будет направлена на удержание годовой инфляции в пределах 9,7%. Значит — гривня будет укрепляться (а если нет — ее станут укреплять принудительно). «ЭИ» решили опросить ведущих украинских банкиров, чтобы узнать, чего населению можно ожидать от применения правительством одного из мощных рычагов управления бюджетной политикой — плановой ревальвации национальной денежной единицы.
Вопрос первый: какой курс гривни, в случае ее продолжительной ревальвации, может стать той «критической точкой», после прохождения которой возможно массовое изъятие валютных вкладов населения?
Андрей Снегирев, председатель правления Альфа- Банка:
— Первым толчком может стать курс 5,2 грн./$1. Но такое его значение пока не может считаться «критическим». Скорее речь пойдет о явном переломе в тенденции прироста вкладов в различных валютах. Критичным, с психологической точки зрения, можно считать курс 5,0 грн./$1.
Игорь Францкевич, председатель правления Райффайзенбанк Украина:
— Самое главное — это не абсолютное значение курса гривня-доллар, а скорость падения доллара по отношению к гривне. Если не будет обвалов — резких скачков доллара вниз на протяжении нескольких дней подряд, то кризиса и паники не будет вообще. Опасность представляют только резкие скачки курса — на несколько копеек каждый день.
Станислав Аржевитин, председатель правления банка «АЖІО»:
— Любое отклонение курса сразу на несколько пунктов вызовет панический страх у населения. Сейчас вкладчики и так наблюдают за борьбой евро — доллар с непониманием, а если сюда добавится еще и гривня… Поэтому экономике необходим только плавающий режим курсообразования с подробными комментариями правительства: то-то и то-то делается потому-то и потому-то и приводит к таким-то положительным результатам.
Денис Басс, заместитель председателя правления Правэкс-Банка:
— Конечно, стремительное падение доллара по отношению к гривне не может не вызвать массовых волнений среди клиентов, желающих «перебросить» долларовые вклады в гривневые. Но существует серьезнаяпричина, сдерживающая их от такой конвертации. Это инфляция. Именно ей обязан своей поспешностью процесс укрепления гривни. Правительство и НБУ стремятся сдержать рост инфляции. Зависимость такая: укрепление курса гривни на 10% дает снижение инфляции на 1-2%. Я думаю, реальные темпы роста инфляции перекроют снижение курса доллара к национальной валюте (а значит, снизят привлекательность гривневых вкладов. — Авт.) и сдержать этого ни НБУ, ни правительству не удастся.
Вопрос второй: может ли ревальвация повлиять на структуру пассивов банка и вынудить его изменить свою процентную политику?
Андрей Снегирев, председатель правления Альфа- Банка:
— Процентная политика банков будет меняться исключительно исходя из баланса спроса и предложения ресурсов.
Сейчас предложение гривни превышает спрос и это провоцирует снижение ставок как по кредитам, так и по депозитам. Ставки по кредитам будут понижаться быстрее, чем ставки депозитные (в силу конкурентной борьбы банков за клиента), однако общая тенденция одинакова — удешевление гривневых ресурсов.
В случае массового оттока долларовых депозитов и «перекладывания» их в гривню такие тенденции еще более ужесточатся. Не исключено, что к концу года ставки по депозитам и кредитам в валюте и гривнях полностью сравняются (сейчас средние ставки по шестимесячным кредитам в гривне — 23%, в валюте — 16%; по шестимесячным гривневым депозитам — 15%, валютным — 9%. — Авт.).
Вопрос третий: каков Ваш прогноз изменения курса гривни к доллару в краткосрочной и долгосрочной перспективе? Как это повлияет на стоимость ресурсов?
Денис Басс, заместитель председателя правления Правэкс-Банка:
— Нацбанк прогнозировал снижение курса доллара до уровня 5,0 грн./$1, однако, скорее всего, курс не опустится ниже 5,20 грн./$1.
Изменение же ставок может происходить как минимум по двум сценариям: небольшое повышение ставок по вкладам в национальной валюте в краткосрочной перспективе, а затем постепенное понижение в долгосрочной, и незначительное повышение ставок по вкладам в иностранной валюте в пределах среднерыночных. Первое связано с укреплением гривни и избытком ликвидности, второе же — с повышением Нацбанком нормативов обязательного резервирования (с 15 апреля с.г. — Авт.).
Теперь более значительные суммы будут «заморожены» и выведены из долгосрочного оборота. А планы по объемам активных операций — значительные, вот и придется больше привлекать депозитных ресурсов.
Что касается ставок по вкладам в иностранной валюте, то на данный момент уже прошла «волна» понижения, поэтому они в ближайшее время останутся на прежнем невысоком значении.
Станислав Аржевитин, председатель правления банка «АЖІО»:
— По моим прогнозам ставки по гривневым депозитам понизятся на 2-5 п. п. По валютным — на 2-4 п.п. до конца этого года. Пропорциональное снижение ожидает и ставки по активным операциям банков. И если вспомнить, что банковская система оперирует достаточно «сжатой» маржой, можно сказать, что займы будут стоить дороже депозитов, как и сейчас, на 4-7 п. п.
Игорь Францкевич, председатель правления Райффайзенбанк Украина:
— Депозитные и кредитные ставки в гривне будут идти вниз довольно интенсивно — в этом году они могут упасть на несколько процентных пунктов. Конечно при условии, что инфляционные процессы будут хотя бы на прошлогоднем уровне. Однако если принимать во внимание пессимистический неофициальный инфляционный прогноз, то гривневые кредиты и депозиты серьезно дешеветь не станут. В течение года эти факторы могут находиться в разном соотношении, витки инфляции будут сильно тормозить движение гривневых ставок вниз. Тут есть противоречие между двумя тенденциями: очень высокой ликвидностью банковской системы, которая толкает пассивные и активные ставки вниз, и инфляцией, из-за которой население может начать конверсию своих сбережений в другие активы. Так как валюта падает, то предметами вложения могут стать недвижимость, товары длительного и ежедневного потребления. В последнем случае, в случае использования средств на текущее потребление, это может подстегнуть инфляцию по параметру индекса потребительских цен.
P.S. Когда верстался номер стало известно, что вчера курс гривни укрепился еще на три копейки и составил 5,19 грн./$1