Чтобы лучше конкурировать за инвесторов с финансовыми рынками Азии, Япония создаст объединенную биржу
Японское правительство намерено до 2013 г. провести биржевую реформу, объединив в единую биржу все десять национальных фондовых площадок: товарно-сырьевые биржи и биржи ценных бумаг, включая Токийскую фондовую биржу.
Объединенная биржа, которая будет образована после слияния японских бирж, пока что названа East Asia Exchange.
Предполагается, что регулировать деятельность объединенной биржи будет только один государственный орган. Пока же различные японские биржи находятся в ведении нескольких регуляторов: Управления по финансовым услугам, Министерства экономики, Министерства сельского хозяйства. Уже сейчас эти ведомства спорят за контроль над объединенной биржей, а некоторые из них и вовсе выступают против слияния, в ходе которого они потеряют контроль над подотчетными им биржами.
Власти утверждают, что биржевая реформа должна сделать фондовый рынок Японии, переживающий тяжелые времена, более привлекательным для частных инвесторов и иностранного капитала. Премьер-министр страны Наото Кан заявил, что главной задачей биржевой реформы является «укрепление статуса Японии как ведущего рынка и важнейшего игрока в Азии».
В последние годы Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange), крупнейшая в Азии, сталкивается с растущей конкуренцией не только китайских бирж Гонконга и Шанхая, но также южнокорейских соседей в Восточной Азии. Поэтому рабочее название объединенной биржи East Asia Exchange (Восточно-Азиатская биржа) содержит претензию на удержание Японией регионального лидерства.
Хотя Токийская фондовая биржа и удерживает четвертое место в мире по торговле валютой, однако по сделкам с деривативами она занимает только 13-е место, пропустив вперед финансовый рынок Южной Кореи. При этом с точки зрения налоговой нагрузки и регулирования финансовые рынки Китая, Гонконга, Сингапура, Индии и Южной Кореи считаются более привлекательными для трейдеров. В первом полугодии 2010 г. общий объем торгов на Токийской фондовой бирже составил $1,95 трлн., что на 0,5% больше, чем годом ранее. А вот китайская Шэньчжэньская фондовая биржа увеличила объем торгов на 29% — до $1,425 трлн.
О проблемах фондового рынка Японии говорит и то, что в первом полугодии 2010 г. первичное размещение акций здесь провели только 12 компаний. Для сравнения, в 2006 г. на фондовый рынок Японии вышли 188 компаний. Теперь же те компании, которые планируют IPO, все чаще присматриваются к южнокорейской бирже KOSDAQ, где в этом году намерены разместить свои акции девять японских компаний. По сравнению с Японией в Южной Корее листинг происходит быстрее: один год против трех лет. Если в Южной Корее средние сборы при проведении IPO составляют $1300, то в Японии в 35 раз больше.
Теперь Токийская фондовая биржа вынуждена изо всех сил изыскивать возможности привлечения новых клиентов и повышения своей конкурентоспособности в регионе. Так, крупнейшая биржа Азии намерена отменить 90-минутный перерыв на обед. Ранее биржа уже пыталась отменить его, однако менеджмент учреждения отказался от этой идеи из-за опасений, что это приведет к дополнительным расходам на персонал. Кроме того, Токийская биржа планирует раньше начинать утренние торги, а также рассматривает возможность заключения сделок после закрытия основной сессии.
У биржевой реформы правительства Японии есть свои сторонники и противники. Против слияния бирж выступают их нынешние руководители, которые не желают делиться властью и терять свои посты. Президент Токийской финансовой биржи (Tokyo Financial Exchange) Седзо Ота заявил, что идея правительства его не устраивает, а объединенная биржа не сможет привлечь больше инвесторов. «Важную роль играет конкуренция между биржами, на которую влияют их собственные экономические решения»,— заявил господин Ота.
В то же время некоторые участники рынка поддерживают планы японских властей по объединению бирж. «Япония должна сделать все, чтобы в дальнейшем международные крупные размещения не проходили мимо нее»,— сказал германской газете Handelsblatt глава компании Kenzo Capital Мейер цу Брикведде. По его мнению, единая японская биржа сможет привлечь к рынку акций внимание рядовых граждан Японии.