Президент Франции Николя Саркози провозгласил рождение новой Европы. Ее образуют 23 государства, подписавшие в конце прошлой недели соглашение о вступлении в бюджетно-налоговый союз
В новый союз вступят все 17 стран еврозоны и шесть других государств Евросоюза. Они должны будут внести в свои конституции требование о поддержании сбалансированных бюджетов с нулевым дефицитом. Для всех членов сообщества будет установлено «золотое правило» — поддержание структурного дефицита бюджета в пределах 0,5% номинального ВВП.
Небольшие отклонения от этого правила возможны, но предельно допустимый уровень дефицита определен в 3% ВВП. В случае превышения государственных расходов над доходами более, чем на 3%, против страны будут автоматически применяться штрафные санкции. Одним из видов наказаний станет удержание с государства-нарушителя депозита, эквивалентного 0,1% ее ВВП. Эти деньги заморозят, пока бюджетный дефицит не будет снижен до приемлемых показателей, после чего — возвращен обратно, однако в беспроцентном формате.
Категорический отказ Британии войти в новую структуру не позволил внести поправки в базовые соглашения Евросоюза, как того добивались Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель. Из-за этого, по словам европейских лидеров, в рядах ЕС стал очевиден раскол.
«Вы должны понять, что происходит рождение совершенно иной Европы — Европы зоны евро, девизом которой будет сближение экономик, бюджетных правил и фискальной политики. В этой Европе мы будем совместно работать над реформами, охватывающими все наши страны, чтобы обрести лучшую конкурентоспособность без отказа от нашей социальной модели»,— заявил Николя Саркози в интервью французскому изданию Le Monde.
По его словам, в течение ближайших двух недель будут готовы юридические основы нового союза, и его создание должно завершиться к марту. Министры финансов еврозоны должны будут провести еще одну встречу до конца этого года, чтобы согласовать детали объединения.
По словам экспертов, пораженную долговым кризисом еврозону ожидает очередное потрясение в середине января, когда Италия, накопившая гору долгов на EUR1,9 трлн. (120% ВВП), начнет выпускать на рынок миллиарды евро новых бондов. Стране в 2012 г. необходимо будет рефинансировать EUR340 млрд. вызревших обязательств, но аналитики сомневаются, что правительству удастся занять столь огромную сумму под разумные проценты.
Анонсированный господином Саркози новый бюджетно-налоговый союз должен вселить уверенность в рынки. Хотя соглашение об ужесточении бюджетных политик заключено на межгосударственном уровне, а не институционным путем изменения основных законов Евросоюза, этого, по мнению европейских лидеров, должно быть достаточно, чтобы убедить главу Европейского центробанка Марио Драги начать скупку государственных бондов проблемных стран. Считается, что этот неиспользованный до сих пор шаг окажет рынку мощную поддержку.
Также новый европейский союз защитит держателей бондов от потерь, законодательно закрепив этот пункт. Ранее Германия настояла на том, чтобы владельцы долгов Греции, которыми преимущественно являлись крупные европейские банки, приняли участие в спасении этой страны от коллапса. Им пришлось списать 50% стоимости греческих бондов, что отбило у рынка желание инвестировать в другие проблемные страны Европы.
Для обеспечения стабильности в краткосрочной перспективе страны Евросоюза договорились предоставить Международному валютному фонду дополнительно EUR200 млрд. для оказания помощи наиболее слабым странам зоны евро. Также решено ускорить запуск Европейского стабилизационного механизма. Этот фонд заработает в 2012 г. и будет способен выделить на поддержку европейских стран EUR500 млрд.
Решения, призванные сплотить Европу вокруг еврозоны и укрепить бюджетную дисциплину, не успокоили рынок. За вчерашний день индекс европейских акций Stoxx Europe 600 Index упал на 1,7%, евро подешевел против доллара на 1,3%, до $1,32, а процентная ставка по десятилетним итальянским облигациям повысилась на 18 процентных пунктов, перешагнув отметку 6%.
«Ключевой вопрос в том, достаточно ли сделали европейские лидеры, чтобы остановить понижение суверенных рейтингов стран. После того, как международные агентства Standard & Poor’s и Moodys пригрозили опустить рейтинги большинства стран зоны евро, большинство людей сделали вывод, что для этого есть достаточно оснований. Показатели платежеспособности государств остального мира уже были понижены ранее, и мы тоже должны пройти через это»,— комментирует ситуацию инвестиционный менеджер фонда Fort Washington Investment Advisors Ник Сарджена.