Ринки перейшли на "занадто" бичачі "території".
Засновник інвестиційної компанії Double Line Джефф Гундлах, який також відомий на Уолл-стріт як “облігаційний король”, став одним з найпомітніших критиків ринкової “самозаспокоєння”, заявивши, що останні кілька місяців він активно скуповував пут-опціонів на індекс S&P 500 з 8 – і 5-місячними термінами закінчення.
Легендарний інвестор рекламує свою ставку на сплеск волатильності на фондовому ринку як одну з його “найнеобхідніших угод”. Гундлах, який до цих пір уникав прогнозів про швидкий обвал, каже, що його фонд спокійно рухається до виходу з більш ризикових активів, те ж саме він рекомендує трейдерам.
“Я не бачу великого падіння, тільки якщо не буде якогось дійсно загострення конфлікту. Я думаю, ви повинні поступово рухатися до виходу з ризикових активів”, – заявив він.
Гундлах заявив, що він скорочує частку в “сміттєвих” облігаціях і бондах на ринках, що розвиваються і переходить до більш безпечних високоприбуткових кредитних інструментів. З огляду на те, що американські акції виглядають все більш переоціненими з кожним наступним рекордним максимумом, Гундлах зазначив, що, займаючи обережний підхід, варто пожертвувати декількома чвертями більш високих доходів.
В інтерв’ю Гундлах зазначив, що дотримується “ведмежих” поглядів, повторивши висловлювання легендарного інвестора Говарда Маркса, який місяць тому заявив, що ринки перейшли на “занадто” бичачі “території”.
“Якщо ви очікуєте, що каталізатори проявлять себе, вам доведеться продавати за нижчою ціною. Це не той період, коли можна сказати: “Я можу купити що завгодно і не турбуватися про ризик”. Такий період був 18 місяців тому”, – зазначив він в телефонному інтерв’ю в понеділок в офісі DoubleLine в Лос-Анджелесі.
Гундлах скоротив частку облігацій в фонді нижче рівня в 50%
Відповідаючи на питання про свої бізнес-плани, Гундлах заявив, що активи компанії DoubleLine, якою управляє Гундлах, збільшилися до рекордного рівня $ 110 млрд в 2017 році.
Проте він, на відміну від багатьох інших менеджерів, не має наміру нарощувати обсяг активів компанії експоненціально і наполягає на тому, що незабаром може закрити фонд заради нових грошей, додавши, що він не хоче, щоб DL став промисловим гігантом, таким як BlackRock або Vanguard.
Гундлах дотримується аналогічної консервативного підходу до побудови своєї фірми. Він вважає, що існує обмеження хорошого менеджменту DoubleLine, і каже, що маркетинг фірми може повністю припинитися, після того як активи досягнуть $ 150 млрд у порівнянні з приблизно $ 110 млрд сьогодні.
“Я фактично забирав гроші з нашого інституційного бізнесу. Я не хочу керувати $ 500. Я навіть не хочу керувати $ 200 млрд”, – заявляє Гундлах.