Справжня “техаська різанина бензопилою” євро в системі міжнародних розрахунків.
Ідеться про питому вагу основних світових валют у системі міжбанківських валютних трансакцій SWIFT. Євро впав до рівня історичного мінімуму – його питома вага сягнула 21,9%.
2023-го було 22,4%, а 2022-го – 36%!
На першому місці долар – 47,37%. Пам’ятаєте, я писав про “світосяйний град на пагорбі”? На третьому місці – англійський фунт. На четвертому – юань, який на максимумі з 4,69%, і китайська валюта випереджає японську ієну.
Тут можна відповісти на просте запитання, що дало Китаю посилення БРІКС і перехід РФ із долара та євро на юань. Зростання питомої ваги із 2% до 4,69% і переміщення із шостого місця в рейтингу на четверте. Це багато чи мало? Можна сказати – подвоєння обсягів трансакцій, а можна – всього лише менше ніж 5% у розрахунках за питомої ваги у світовому ВВП на рівні майже 20%. Шлях юанізації так само довгий, як життя даосу, який знайшов еліксир безсмертя.
Але цікавіше, у чому причина падіння питомої ваги євро? Фінмоніторинг у євро навіть дещо простіший, ніж у доларі. Хоча обидва досить жорсткі. ВВП єврозони хоч і менший, але зіставний з американським.
Багато хто називає як головну причину диспаритет у відсоткових ставках: 5,5% у США і 4,5% у ЄС по верхньому краю. Але диспаритет фіксували й раніше.
Я думаю, основна причина – розворот транснаціональних фінансових потоків і посилення глобального кері-трейду: фондування у дешевших валютах (під нижчий відсоток) і вкладення в долар. Так, це пов’язано з диспаритетом у відсоткових ставках.
Але причина також і в геополітичних ризиках, загрозі рецесії, хоча інфляція зараз у США трохи вища. Але інфляція не турбує інвесторів. Зараз вони шукають геополітичну стабільність і знаходять її у США. Геополітична стабільність – найдорожчий товар у наш час.
Джерело: Алексей Кущ / Facebook