Вчера глава Нацбанка назвал действия НБУ по укреплению курса национальной валюты правильными. Дескать, если бы не ревальвация, то уровень инфляции по итогам года превысил бы самые неприятные прогнозы. Нынешний курс 5,05 грн./$1 г-н Стельмах (на фото) назвал оптимальным, а вот прогноз совета НБУ о среднегодовом курсе-2006 в 5,0-5,2 грн./$1 оценил критически.
О курсе
«Для того чтобы оценить кто прав, а кто нет, необходимо время», — так на вчерашней пресс-конференции предварил свои разъяснения курсовой политики Нацбанка его глава Владимир Стельмах. По его словам, именно стабильность национальной валюты влияет на уровень жизни населения. Поэтому важнейшим ориентиром для НБУ является уровень инфляции. «Правительство прогнозировало его на уровне 9,8%. Мы же предполагаем, что уровень инфляции составит 12% по итогам года», — отметил г-н Стельмах. Если бы НБУ не ревальвировал гривню, то инфляция, по словам главы Нацбанка, могла бы составить и 20%. «Когда мы оценили компоненты инфляции, они свелись к двум факторам: это инфляция затрат и спроса», — объяснил глава НБУ. За семь месяцев реальные доходы населения увеличились на 25,8%, а социальные выплаты — на 72,9%. Инфляция затрат должна компенсироваться увеличением внутреннего потребления. Рост же реального ВВП за восемь месяцев составил 2,8%, при прогнозировавшихся 8%. «Все эти показатели повлияли на рост инфляции. И мы должны были повлиять на ситуацию, чтобы войти в 9,8%, как хотели в правительстве», — продолжал Владимир Стельмах.
«Основной причиной увеличения денег в экономике была валютная позиция. Эмиссия денег в этом году проводилась только через приобретение валюты на межбанке. Мы пришли к выводу, что повлиять на рост инфляции и цен мы можем при помощи валютного курса», — подчеркнул глава НБУ.
Действительно, искусственно заниженный курс гривни (в интересах экспортеров. — Авт.) приводил к избыточному выбросу денег в экономику. «Тогда мы сделали расчеты по трем моделям. По корзине валют трех наших основных торговых партнеров курс составил 4,9664 грн./$1. Расчет на основании соотношения доллара и евро дал нам курс 5,0836 грн./$1. А по многофакторной модели расчета — 5,0376 грн./$1. Отсюда и появился средний курс 5,05 грн./$1»,— объяснил Владимир Семенович. По его словам, такой курс оптимален. Он не препятствует росту экспорта и снижает объемы эмиссии гривни. «При этом мы учли тот факт, что правительство начало слишком рано озвучивать планы по ревальвации гривни (в марте. — Ред.). И в Украину сразу хлынул спекулятивный капитал нерезидентов, который направлялся на приобретение ОВГЗ (к апрелю объем ОВГЗ в портфеле нерезидентов составлял около $1,2-1,3 млрд. — Ред.). Мы решили, что если будем постепенно снижать курс, то спекулянты получат курсовую премию около 80 коп. на долларе. Чтобы этого избежать, мы резко оборвали курс», — расставил чиновник все точки над «і».
Кроме этого, Нацбанк принял решение поддерживать экспортеров и покупать валютную выручку только у них. По заверению г-на Стельмаха, такие действия позволили НБУ сбить темп роста цен производителей и снизить инфляцию. «Если бы начали влиять на эти показатели, ужимая денежную массу, то результат проявился бы месяца через три. А курс — очень мобильный инструмент, который позволил не допустить роста инфляции.
Прогнозы и планы
Официальный курс гривни на уровне 5,05 грн./$1 Владимир Стельмах назвал оптимальным. «У нас нет веских оснований, чтобы его и дальше укреплять»,— заявил глава Нацбанка. При этом он отметил, что чрезмерное укрепление курса на первом этапе приостановит рост цен, но негативно отразится на отечественном производителе. «А в будущем снижение производства в стране может стать причиной ускоренного роста инфляции», — с сожалением отметил главный банкир страны. Говоря о возможном значении курса в будущем году, Владимир Стельмах критически оценил прогноз совета НБУ о среднегодовом курсе-2006 в пределах 5,0-5,2 грн./$1. «Мы давали более определенные показатели для формирования «Основ» (кредитно-денежной политики. — Ред.). Но они внесли туда составляющую возможных политических нестабильностей»,— отметил банкир. По оценке НБУ, валовые валютные резервы НБУ в 2006 г. вырастут на $3 млрд. «В основном за счет валютных средств, привлекаемых правительством от Всемирного банка и других международных финансовых организаций», — отметил г-н Стельмах.
Кроме того, как отметил глава НБУ, в 2006 г. денежная политика Нацбанка будет предусматривать существенное увеличение объемов рефинансирования. «Общий объем эмиссии гривни в 2006 году планируется на уровне около 30 млрд. грн., из которых около 20 млрд. грн. мы направим на рефинансирование банков сроком до трех лет под проекты в сельском хозяйстве, жилищном строительстве и сфере малого бизнеса», — рассказывал о планах НБУ Владимир Стельмах. И отметил, что стоимость рефинансирования в следующем году может быть снижена до 9%. «А если все будет нормально, то в будущем году она может составить и 8,5-8,7%», — сообщил г-н Стельмах. По его словам, регулятор мог бы приступить к такому рефинансированию и в текущем году, но пока не может пойти на такой шаг с учетом высокой ликвидности банков, которая сейчас превышает 10 млрд. грн.