Инвестиционный банкир Сергей Фурса рассказал о мировых и украинских последствиях коронавируса
Сергей Фурса сообщает, что рынок продолжает двигаться вперед
“Американский рынок акций пару раз в неделю обновляет исторические максимумы, а доллар угрожающе быстро растет относительно евро. Европейская валюта страдает от бардака во власти в Германии (что само по себе звучит дико) и плохих данных из Еврозоны. Там тоже нашлись проявления «украинской болезни», когда теплая зима заканчивается падением промышленного производства. Конечно, меньше производства энергии — не единственная причина, но одна из основных. В результате, пятницу рынки откроют на отметке в S&P500 в 3373. И да, о коронавирусе рынки, похоже, перестали переживать. Что позволило китайским властям сказать «упс, мы тут неверно считали» и показать, что заболевших было больше. Это было бы очень важной новостью во время истерики, но не очень взволновало рынки сейчас.
Так что первые последствия для экономики от коронавируса уже пройдены. Но будет и вторая серия. Когда начнет выходить китайская статистика. Потому как жесткие меры китайской партии, которые, конечно, эффективны в борьбе с вирусом, могут быть опасны для экономических показателей. И с одной стороны жители провинции Хубэй могут, наконец, увидеть чистое небо, но платой за очищение от смога является остановка металлургии. И пустые улицы. А это однозначно ударит как по любимому в Украине промышленному производству, так и по экономике в целом. И посмотрим, как рынки будут реагировать на эти цифры. Благо, ждать осталось недолго. Хотя, тут тоже не исключено, что в Китае придется увольнять кого-то из статистического бюро, за ошибки. Спустя пару месяцев после публикации данных, которые могут выйти из-под его пера не такими и пессимистичными. Впрочем, у рынков и аналитиков гораздо больше экспертизы в том, чтобы ловить за руку китайские власти в вопросы мухлежа статистикой, чем в вопросе эпидемий разных вирусов. Хотя, опять же, учитывая частоту появления в Поднебесной новых вирусов, глобальным инвестиционным банкам пора создавать специальные аналитические подразделения.
В украинском сегменте еврооблигаций наибольший экшен приходится на варранты. В последние пару недель, после того, как пару банков пересмотрели их ценовой ориентир, мы увидели там настоящее ралли. Которое, несомненно, очень действует на нервы украинскому Минфину. К концу текущей недели их стоимость уже достигла 109 процентов от номинала. И теперь Минфину, в случае такого желания, придется платить еще больше за потенциальную сделку по обмену варрантов назад на еврооблигации. Причиной пересмотра цены стали не какие-то изменения в оценке макроэкономической ситуации, которые и сейчас очень позитивные, а падение стоимости заимствований для Украины (фактически, снижение доходности еврооблигаций), что влияет на формулу расчета цены. Что забавно, ведь ралли началось после того, как оценку стоимости пересмотрели глобальные банки, хотя снижение доходности было видно всем, в том числе и тем, кто сейчас бегает по рынку и ищет, где бы купить.
На внутреннем рынке Минфин продолжает привлекать средние объемы через аукционы по ОВГЗ, фактически оставляя ставку без изменений. Потенциал снижения доходности, похоже, полностью исчерпан. И теперь для правительства ключевой задачей является удержание достигнутого уровня. Курс гривны тоже почти приклеился к отметке 24,5, а Нацбанк активно выкупает доллары с рынка в резервы. Очевидно, что сезонное помутнение в гривне прошло, и национальная валюта серьезно настроена на укрепление. При этом инфляция вышла на уровне чуть выше 3%, продолжая снижаться. Что не мешает кричать о том, что цены в магазинах растут не по-детски.
Первые последствия коронавируса были замечены и в Украине. И речь не о том, что из магазинов пропала гречка. Глава офиса президента был сменен на этой неделе. Фактически, не первый, но и не второй человек в текущих раскладах. Зеленский, прямо перед днем святого Валентина, дал от ворот поворот своему фавориту, Богдану, которого сначала, еще полгода назад, рынки боялись, но со временем привыкли и полюбили. И теперь его уход не есть хорошая новость. Почему это случилось, мы можем только гадать, может он проиграл конкурс «Кто похвалит меня лучше всех, тот получит самую вкусную конфету», но на новый год он был в Китае. И кто знает, может неожиданно чихнул на скучном совещании”, – пишет Сергей Фурса