21-23 октября в корейском городе Кенджу (Республика Корея) проходила встреча министров финансов и глав центральных банков стран "Большой двадцатки" (G20). В ходе встречи руководители финансовых ведомств G20 договорились отказаться от практики "валютных войн" - конкурентной девальвации валют
Однако будут ли страны придерживаться договоренностей? Валютные войны – слишком заманчивый механизм решения своих финансовых проблем, особенно в преддверии прогнозируемой второй волны кризиса.
Кто виноват?
Начало валютных войн аналитики связывают с ожиданием второй волны кризиса. Глава Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан, который раньше предрекал вторую волну экономического кризиса, теперь, похоже, относится к такой вероятности с большой долей скепсиса. “Согласно нашему прогнозу, экономический рост продолжится. Правда, может, не так мощно, как мы надеялись. Однако вероятность подъема намного выше, чем вероятность новой экономической рецессии”, – передает слова Стросс-Кана РБК. Другие эксперты, в частности американский профессор экономики Нуриэль Рубини, считают, что до второй волны не так уж далеко. По мнению Рубини вероятность новой экономической рецессии в США составляет 40%. Как бы то ни было, и пессимисты, и оптимисты указывают на связь валютных войн с ожидаемой рецессией. Конкурентная девальвация валют является своеобразным механизмом самозащиты государств от “второй волны”. Однако именно такая защита и может спровоцировать “вторую волну”.
Наличие валютных войн признал Стросс-Кан на саммите YES в Ялте 2 октября. “Валютные войны возвращаются”, – сказал глава МВФ. И добавил: “Дух совместной работы пропадает, а надо работать вместе, так как кризис может вернуться”. Конкурентная девальвация валют появилась задолго до кризиса. Классическим примером валютной войны является азиатский кризис, когда снижение курса доллара по отношению к японской иене, призванное защитить автомобильный рынок США от захвата японцами, ударило по экономикам ряда стран Юго-Восточной Азии. В первую очередь “под раздачу” попал Таиланд, который привязал курс своего бата к доллару США. В историю эти события вошли как “Азиатский финансовый кризис”. Теперь же страны решили снова обратиться к испытанному средству борьбы за конкурентоспособность рынков. Теперь вместо Японии под прицелом оказался Китай.
Китайская экономика, пожалуй, единственная демонстрировала рост даже в самые неблагоприятные месяцы мирового экономического кризиса. И это вызвало определенную “зависть” у соседей. Еще бы – Китай продолжает крепнуть, и становится опасным конкурентом для мировых лидеров. Как результат – США решает использовать уже использованное оружие. Британская газета Financial Times в открытую обвиняет США в развязывании валютной войны. “Соединенные Штаты добиваются распространения инфляции на мировую экономику”, – отмечает издание. И, как и в 1997 году, снова под угрозой оказалась Азия. Только теперь главной целью является выведение из строя экономики Китая. “В течение августа-сентября, – пишет издание, – Центробанк Японии выбросил из своих резервов на рынки около 25 миллиардов долларов на удержание курса йены по отношению к доллару”. Японскому примеру последовали и другие страны, однако это не помогло: корейский вон подорожал в сентябре по сравнению с долларом на 5,4%, тайский бат – на 4,3%. В свою очередь находящийся под контролем Банка Китая курс юаня вырос с начала минувшего месяца на 2% относительно американской валюты. Такая политика США, по мнению британцев, “ведет к удорожанию их экспорта и падения конкурентоспособности производимых ими товаров”.
Мало того, что США осуществляют “валютные войны” против стран Азии, и в первую очередь, Китая, но они еще и требуют от КНР прекратить поддерживать юань. К таким мерам КНР прибегает для того, чтобы обезопасить собственную экономику. Пускай подчас и искусственно, но юаню не дают вырасти в цене, за что страну и критикуют и США, и ЕС. Однако Китай не сдается. “Я сказал европейским лидерам, чтобы они не вторили тем, кто требует от Китая переоценки стоимости своей валюты”, – подчеркнул 7 октября секретарь Государственного совета КНР Вэнь Цзябао на пресс-конференции ЕС-КНР. “Мы, несомненно, проведем необходимые реформы. Но мы должны также и поддерживать относительную стабильность юаня: чтобы при резком повышении его обменного курса не допустить банкротства многих китайских предприятий и роста безработицы в стране”, – передает слова Вэнь Цзябао агентство ПРАЙМ-ТАСС. Китайское руководство недвусмысленно дало понять Западу: их страна не будет оставлять свою валюту беззащитной. Официальная позиция КНР такова – Китай, несмотря на уверенные темпы роста, все еще небогатая страна. Резкое повышение стоимости юаня, и, как следствие – падение конкурентоспособности китайских товаров, ударит по и без того небогатым рядовым китайцам. В случае же продолжения валютных войн против Китая у него найдется, чем ответить Западу.
Миру – мир?
США в валютных войнах занимают самую выгодную позицию, считают британские эксперты. “Судя по всему, они (США) выйдут победителями из этой борьбы, так как обладают неисчерпаемым ресурсом: Федеральная резервная система может отпечатать столько долларов, сколько пожелает”, – отмечает Financial Times. Но так ли все однозначно? Если США будут “включать станок” станут ли они диктовать свою волю миру? Ведь у Китая в запасе, по оценкам агентства Bloomberg, 2,5 триллиона долларов. В то время, как валютный резерв самих США составляет около 0,13 триллиона долларов. Включение “печатного станка” вряд ли сможет обеспечить Штатам безоговорочную победу: обесценивать свою валюту до бесконечности США не смогут. Инфляция ударит и по рядовым американцам. С учетом того, что доллар стал мировой валютой, такая политика ударит и по мировой финансовой системе, которая может лопнуть подобно мыльному пузырю. Как отмечает лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц, укрепление курса юаня не приведет автоматически к решению дефицита торгового баланса США.
С другой стороны, Китай, если в нарушение договоренностей министров финансов и глав Центробанков G20 валютная война против него не прекратится, может не только выбросить доллары на рынок, не опустив, а обрушив курс американской валюты, но и затребовать с США долг, который к июню 2010 года превысил 900 миллиардов долларов. Для “несговорчивых” из ЕС у Китая припасен другой “козырь”. 3 октября стало известно, что КНР покупает… греческий долг. “Всем странам необходимо более тесно координировать макроэкономическую политику с тем, чтобы мировая экономика полностью восстановилась”, – обозначил позицию своей страны Вэнь Цзябао во время визита в Грецию. Однако не столько гуманные принципы, сколько прагматичный расчет двигал китайцами во время выкупа греческих облигаций. В случае нового витка валютного конфликта Китай может предъявить облигации к оплате. И тогда уже евро окажется под угрозой стремительного падения.
Как поступать Украине в сложившейся ситуации? Ввязаться в валютные войны или наблюдать со стороны за мировыми финансовыми процессами? Украинские эксперты считают, что, несмотря на договоренности G20, отпускать Нацбанку гривну – преждевременно. Как и с США, обесценивание собственной валюты не будет означать решения проблем с торговым балансом. “Сальдо платежного баланса Украины не вызывает положительных эмоций, но попытка его улучшить путем обесценивания гривны является лишь тактическим спасением”, – пишет в своей колонке на “Экономической правде” эксперт Юрий Шпак. По его мнению, основой для восстановления украинской экономики может стать именно национальная валюта, накопившаяся на депозитах. “Сильная валюта – доверие населения – депозиты – дешевые кредиты промышленности – увеличение экспорта – позитивное сальдо торговли”, по мнению Шпака – лучшая, хотя и сложная для украинских власть имущих схема. “Гораздо проще другая схема: слабая гривна – экспорт сырья – деньги в офшорах – крохи на налоги”, – отмечает экономист. Но при слабой гривне вряд ли Украине будет проще рассчитаться с долгами. А при сильной – вполне. Однако украинское правительство считает по-другому. Набрав кредитов, украинская власть вынуждена их будет отдавать, что, без сомнения, скажется на стоимости гривны.
Директор Института трансформации общества Олег Соскин считает, что для выхода из валютной войны Украина должна “отвязать” гривну от доллара и привязать к другим валютам. “Нельзя привязываться к доллару, нужно привязаться к валютной корзине, к СДР – так называемой “корзины” четырех валют: евро, доллар, иена и фунт”, – отметил Соскин. Однако он солидарен со Шпаком – гривна должна быть сильной. Для этого необходимо уменьший коррупцию и правительственные траты.
На стоимость национальной валюты повлияет и ситуация в мире, которая пока остается непрогнозируемой. Одним решением G20 валютные войны вряд ли можно прекратить.
“Мы будем сохранять стабильность юаня, так как резкое повышение курса нашей валюты вызовет банкротство предприятий и рост безработицы, что приведет к серьезным социальным последствиям”, – сказал Вэнь Цзябао. В свою очередь министр финансов США Тимоти Гайтнер сказал: “Разница между импортом и экспортом стран G20 не должна превышать 4% ВВП”. Китай, Германия и Япония должны стимулировать не экспорт, а внутренне потребление, по мнению Гайтнера. Немцы уже окрестили такую политику США “командной экономикой”. Да и другие страны, в том числе Индия и Япония не согласны с американским способом решения проблемы. Другие же страны, например Бразилия, невзирая на все воззвания, продолжают принимать протекционистские меры по отношению к своей валюте. А значит до согласия на мировом рынке финансов еще далеко.
Источник: Подробности