Динамика курса НБУ свидетельствует об принятом решении регулятора "отпускать" курс
Нацбанк продолжит постепенно следовать за рынком, не препятствуя умеренному росту курса доллара на межбанке и периодически фиксируя официальный курс на определенные периоды путем его повышения. Об этом говорится в квартальном экономическом отчете Ukrainian Economic Trends Forecast на IV квартал 2012 аналитической группы Da Vinci AG.
Как отмечается в отчете, динамика курса НБУ свидетельствует об окончательно принятом решении регулятора “отпускать” курс. По оценкам аналитиков, рост курса на межбанке говорит о том, что вмешательство регулятора можно ожидать ровно на столько, чтобы изменения не были слишком резкими. В отчете говорится, что удержания курса как такового не происходит, о чем может свидетельствовать фиксация официального курса НБУ на фоне повышательного тренда межбанка.
“В отличие от фиксинга регулятора во время долгосрочных удержаний, его позиция более не отражает реальный розничный обменный курс”, – подчеркивается в документе. В Da Vinci AG отмечают, что максимальная стоимость доллара США к концу текущего года вряд ли превысит 8,4-8,45 гривен. “По нашим оценкам, это предельный уровень при негативном сценарии на базе актуальных макропоказателей. Превышение данной отметки возможно лишь в случае дальнейшего ухудшения мировой конъюнктуры для отечественного экспорта и роста бюджетного дефицита. В то же время мы пересматриваем ориентир оптимистического сценария к концу года в сторону повышения с 8,15 до 8,2-8,25”, – отмечается в Ukrainian Economic Trends Forecast. Аналитики отмечают, что итогом такой курсовой политики станет приведение ее к рыночным реалиям.
В то же время, по мнению экспертов, ключевой угрозой данному процессу являются девальвационные настроения населения, спрос со стороны которого способен сорвать плавность оптимального девальвационного сценария и привести к резким колебаниям на рынке и “обвалам”.
Однако данный риск может быть нивелирован снижением покупательской способности населения, которое не будет иметь экстра-средств для вложений в иностранные валюты, – отмечается в отчете. Аналитики также указывают на необходимость плавной девальвации национальной валюты для улучшения конкурентоспособности отечественных экспортеров, снижения негативного давления на платежный и торговый баланс.