Текущий рост цен на нефть связан не только с военно-политическими конфликтами в арабском мире. Основная причина - дисбаланс между потреблением и производством, а также падение стоимости доллара США. До конца года мировые котировки нефти будут находиться в диапазоне $105-130 за баррель. При этом цены на заправках в Украине продержатся до конца июля на уровне 10,50-10,65 грн., после чего ожидается их снижение. Многое будет зависеть от того, изменится ли размер акциза на бензин. Об этом рассказал Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра FOREX Club в Украине
Нехватка нефти тянет котировки вверх
Последний отчет МВФ свидетельствует о тенденции роста мирового спроса на нефть и сокращающихся темпах роста добычи. Потребление многих товаров в мире, в том числе нефти, уже превысило докризисные уровни, в основном благодаря существенному потреблению в развивающихся странах. Это вновь делает возможным в течение года рост котировок нефти до максимальных уровней, которые были достигнуты в 2008 году – $135-145 за баррель марки Brent, что на 17,9-26,6% выше текущих уровне.
Такие скачки стоимости нефти, вероятно, будут периодическими. Высокие уровни нефтяных котировок вряд ли будут держаться более двух месяцев, как это было и в 2008 году, и будут чередоваться с периодами понижения. Однако если говорить о среднесрочной перспективе, то дефицит нефти прослеживается намного более отчетливо, чем это было 10 и 20 лет назад.
Продолжающийся вялотекущий военно-политический конфликт в Ливии также добавляет неопределенности нефтяному рынку. Ливия до войны занимала 15 место в мире по экспорту нефти (около 1,54 млн. баррелей в день). Хотя нужно признать, что этот конфликт и события в Японии оказывают лишь ограниченное влияние на нефтяной рынок. Основное влияние на котировки нефти больше оказывает фундаментальный дисбаланс между спросом и предложением нефти в мире.
По информации ОПЭК, нефтяному рынку сейчас ежесуточно не хватает от 500 тыс. до 1 млн. баррелей. В настоящее время квота ОПЭК по добыче нефти составляет 24,845 млн. баррелей в сутки. Очевидно, что баланс между спросом и предложением на мировом рынке будет по-прежнему оставаться напряженным, создавая предпосылки для пребывания цен на высоких уровнях.
Причиной этого являются более высокие темпы роста экономик развивающихся стран и более активное использование ими энергоресурсов во время развития по сравнению с развитыми странами (см. Диаграмма 1). К примеру, доля потребления нефти Китаем с 2000 по 2010 год выросла с 6% до 11%, а вот доля США наоборот – сократилась с 25% до 22%, доля стран Организации экономического сотрудничества и развития – с 37% до 32%.
Котировки нефти марки Brent большую часть времени до конца текущего года будут находиться в диапазоне $105-130 за баррель (сейчас – $116). Не исключены также временные скачи стоимости нефти до уровней $135-145.
Какими будут цены на бензин
Тезис о том, что рост мировой стоимости нефти марки Brent на $10 за баррель приводит к росту стоимости литра А-95 бензина в Украине на 70 копеек последнее время не подтверждается. Мы выявили статистическую закономерность, которая показывает, что цены на бензин и дизельное топливо в Украине отстают от мировых цен на нефть примерно на 3 месяца. То есть текущие цены на бензин (10,30 грн. в среднем по стране за литр А-95) формировались при котировках нефти марки Brent на уровне $ 115 за баррель в начале марта, причем после этого рост нефтяных котировок продолжался еще два месяца до уровня $126. Это предполагает возможность роста стоимости бензина в Украине еще два месяца – в июне и июле.
Снижение акцизов в Украине с 20 апреля с 182 до 132 евро на тонну бензина лишь замедлило рост цен и не привело к ожидаемому снижению цен на 40-50 копеек на литр. Поэтому мы допускаем дальнейший рост средней стоимости бензина марки А-95 в Украине до конца июля до 10,50-10,65 грн., и лишь в августе цена может начать снижаться.
Многое касательно перспектив снижения стоимости бензина в Украине будет зависеть от размера акциза на бензин. Если 20 июля (дата очередного пересмотра акциза) он будет сохранен на уровне 132 евро за тонну, то цены на нефтепродукты в Украине в августе действительно могут пойти вниз. Если же акциз будет повышен до 182 евро, стоимость бензина в августе и сентябре может остаться на уровне 10,50-10,60 грн. (средняя по стране цена 1 литра бензина А-95).
Возможность периодического роста стоимости нефти в течение года до $135-145 за баррель делает возможным рост средней цены продажи 1 литра бензина А-95 при неизменном акцизе на нефтепродукты до 11 грн.
Начиная с лета 2010 года соотношение мировой стоимости нефти к средней цене бензина А-95 в Украине начало расти, то есть рост стоимости бензина происходил более медленными темпами, по сравнению с темпами роста нефтяных котировок, что являлось хорошей новостью для отечественных автомобилистов и экономики в целом. Однако последнее время это соотношение обратно вернулось ниже среднего значения в этом году – 11,86.
Это свидетельствует о том, что нефтетрейдеры в Украине постепенно осознали, что текущий рост стоимости нефти не только связан с военно-политическими конфликтами в арабском мире, но и имеет под собой реальные фундаментальные причины – дисбаланс между потреблением и производством нефти в мире, падением стоимости доллара США. Это привело к более агрессивной ценовой политике. Удержать цены не удалось даже решением о снижении акцизов на нефтепродукты.