Минфин США намерен резко увеличить выпуск госдолга в четвертом квартале, следует из плана-прогноза, опубликованного комитетом по займам американского казначейства.
С октября по декабрь в общей сложности американский бюджет планирует привлечь на рынке с помощью гособлигаций 501 млрд долларов.
Размещения в рекордном за 9 лет объеме, согласно плану, начнутся во второй половине октября. Почти четверть итоговой суммы – 114 млрд долларов – казначейство намерено собрать первые две недели, до 31 октября. В ноябре объем выпуска составит 243 млрд долларов. Итоговая квартальная цифра – 501 млрд долларов – “просто умопомрачительная”, говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев: больше за квартал привлекалось только в 2009 финансовом году, во время кризиса.
Итогом этих операций, станет “изъятие с рынка колоссального объема долларовой ликвидности”, которое вызовет “колоссальный рост доллара”, говорит Михеев.
Спрос на американскую валюту будут предъявлять банки – первичные дилеры ФРС: они являются стержневыми покупателями долговых бумаг США на аукционах, а также контролируют 73% рынка forex.
“Это такие крупнейшие банки как Deutsche Bank Securities Inc., Citigroup, Goldman, Sachs & Co., Merrill Lynch, Morgan Stanley, UBS Securities и т.д.”, – перечисляет Михеев.
Пока на рынке обратная ситуация: американский Минфин вынуждено находится на “долговой диете” из-за действующего с марта лимита на новые займы. Это давит на курс американской валюты, говорит Михеев: индекс доллара упал до 2-годового минимума, а евро подорожал на 12% за полгода.
В таком режиме рынки будут работать до середины октября, когда “потолок” американского госдолга должен быть повышен (в противном случае – дефолт), после чего “аппетит” у Казначейства США сразу станет колоссальным”, предупреждает Михеев.
Ситуацию может усугубить сокращение баланса ФРС, о старте которого американский центробанк, как ожидается, объявит на сентябрьском заседании. Эти операции Федрезерва – по сути начало процесса “обратного количественного смягчения”, говорит аналитик “Абилити Капитал” Михаил Федоров.
За 7 лет после кризиса 2008-го года ФРС провела эмиссию 3,5 триллионов долларов, эти деньги направлялись на выкуп активов у американских банков, наводняя финансовую систему бесплатными денежными ресурсами. Избыточная ликвидность хлынула на рынки, вызвав их бурный рост.
Теперь этот процесс развернется вспять, объясняет Федоров: в конце года Федрезерв начнет гасить казначейские облигации на 6 млрд долларов в месяц, ипотечные – на 4 млрд, каждый месяц увеличивая сумму операций, пока она не достигнет 30 и 20 млрд долларов соответственно. Как итог долларовая масса будет изыматься из системы одновременно и Минфином США, и ФРС.
Результатом такого “двойного удара” станет рост курса американской валюты: евро к концу года упадет до паритета с долларом, потеряв 15% своей стоимости, считает Михеев.
“Что касается рублевых пар, то пока доллар-рубль топчется в районе отметки 60. Шансы на то, что произойдет хоть какой-то рост рубля, хотя бы к 59.50, перед ожидаемым нами падением рубля осенью сокращаются все более. Даже рост нефти к 53 долл. за баррель Brent приводил к падению доллар-рубля только до отметки 59.72. Соответственно, мы полагаем, что надо ловить момент для переворота из рублей в валюту в ближайшие дни, когда доллар снова упадет на минимумы на forex”, – говорит эксперт.