Из российской банковской системы возобновился масштабный отток валюты, при том что собственные долларовые резервы банков истощены до предела.
К началу сентябрю банкам уже не хватало 1,4 млрд долларов – на такую сумму их обязательства перед клиентами превышали объем валюты, который был доступен на корсчетах за рубежом. В сентябре же юрлица инициировали вывод со счетов 5,7 млрд долларов, кроме того – 0,6 млрд долларов пришлось вернуть ЦБ в рамках погашения долларовых кредитов, выданных на пике кризиса 2014-15 гг.
Приток валюты обеспечил возврат корпоративных кредитов (на 2,4 млрд долларов) и межбанковских займов (на 1,3 млрд долларов). Но он лишь частично смог компенсировать нехватку долларов.
В результате банкам пришлось начать распродажу валютных облигаций с баланса, сообщает во вторник в обзоре по сектору Райффайзенбанк. За месяц от таких операций было выручено 6,4 млрд долларов. Сделки “скорее всего, стали реакцией на возникший дефицит валютной ликвидности в условиях исчерпавшегося запаса высоколиквидных активов”, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
В 2015 году в этой “валютной кубышке” было больше 40 млрд долларов – на такую сумму резервы банков превышали их обязательства. Когда нефть рухнула до 27 долларов за баррель, из резервов изъяли около 20 млрд; год назад, накануне выборов в Думу – еще около 15 млрд.
В этом году прожигание резервов возобновилось летом, когда платежный баланс стал дефицитным – отток валюты из страны превысил ее приток, угрожая стабильности курса рубля.
Продажа еврооблигаций позволила пополнить резервы, однако в них по-прежнему всего 2 млрд долларов. “Этого запаса не достаточно для прохождения пика выплат по внешнему долгу в декабре”, – говорит Порывай: погасить придется 19 млрд долларов – рекордную за 2 года сумму. “По-видимому, банки и дальше будут продавать евробонды”, – добавляет он.
Сентябрьская распродажа бумаг не вызвала какого-либо движения в котировках – это указывает на то, что сделка прошла вне рынка; это была адресная продажа или перевод бумаг некоей небанковской организации (sell/buy-back), говорит Порывай.
По всей видимости, к поддержке банков активно подключился ЦБ: одновременно с появлением таинственного покупателя, залатавшего банковские балансы, регулятор ввез в страну рекордный за 8 лет объем валюты. К практике валютных займов за рубежом он вернулся в начале года, а в третьем квартале неожиданно увеличил долг почти на 7 млрд долларов, до 11,6 млрд долларов (рекорд с 2009 года).
Деньги, вероятно, “понадобились, чтобы покрыть дефицит валютной ликвидности, возникший у некоторых участников рынка”, говорит Порывай, делая вывод: “в этом году, и особенно в 3 квартале центробанк, активно поддерживает российский валютный рынок”.
С учетом того, что запасы валюты у банков исчерпаны, профицит текущего счета в четвертом квартале будет вдвое меньше погашений внешнего долга, “при прочих равных это должно будет способствовать ослаблению рубля (сокращению предложения на продажу валюты для аккумулирования ликвидности для погашения долга) и повышению стоимости валютной ликвидности в декабре”, предупреждает эксперт.