Впервые за два месяца Минфин продал облигации внутреннего госзайма на регулярном аукционе
Минфин наконец продал ОВГЗ на регулярном аукционе после двухмесячного отсутствия сделок из-за низкой доходности бумаг. 11 января ведомство все-таки пошло на незначительные уступки по доходности, в результате чего в госбюджет удалось привлечь 168 млн. грн. В обозримом будущем эксперты не ожидают существенного роста доходности ОВГЗ, однако допускают небольшие уступки со стороны правительства.
Министерство финансов по результатам проведения последнего аукциона по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) привлекло в госбюджет 167,7 млн. грн. В частности, были проданы 6-месячные облигации на номинальную сумму в 75 млн. грн. с доходностью отсечения 7,0% (выше на 25 б.п. по сравнению с двумя месяцами ранее) и 9-месячные облигации на номинальную сумму в 100 млн. грн. с доходностью 8% (выше на 100 б.п. по сравнению с двумя месяцами ранее). Совокупный спрос на гособлигации достиг трехмесячного максимума в 1,6 млрд. грн. Несмотря на то, что доходность ОВГЗ и на этот раз была не слишком привлекательна для дилеров, однако 3 из 17 заявок по 6-месячным бумагам и 2 из 16 заявок по 9-месячным ОВГЗ были удовлетворены. Как отмечает начальник отдела анализа финансовых рынков ING Bank (Украина) Александр Печерицын, объем и количество поданных заявок указывают на значительный интерес к ОВГЗ со стороны частных инвесторов, однако их ожидания в большинстве своем не совпали с планами Минфина. Так, например, неудовлетворенные заявки на 9-месячные ОВГЗ содержали предложения по доходности выше 8%, а максимальная из них — 10,25%.
Хотя покупателями бумаг стали не только госбанки, как обычно происходит в случаях с госбумагами с низкой нерыночной доходностью. «Средний объем поданной заявки, которые подавались на все 3 аукциона, составляет около 33 млн. грн., средний объем удовлетворенной заявки — 35 млн. грн. Когда участвуют госбанки, то средний объем заявки обычно гораздо выше»,— комментирует Александр Частников, казначей ИК «Тройка Диалог Украина». Кроме того, сделанные в сравнении с предыдущими аукционами незначительные уступки по доходности также могут указывать на присутствие частного инвестора среди покупателей. Правда, в обозримом будущем эксперты не ожидают серьезного увеличения доходности ОВГЗ несмотря на то, что в первом квартале текущего года Минфину нужно погасить 8 млрд. грн. по предыдущим выпускам. На данный момент банковская система располагает избыточной ликвидностью (остатки банков на корреспондентских счетах по состоянию на 12 января составляли 21 млрд. грн.), а дополнительные средства от погашения Минфином предыдущих выпусков ОВГЗ лишь вынудят банки быть менее требовательными к доходности госбумаг.
«Правительство сейчас имеет достаточно средств на бюджетных счетах, поэтому может позволить себе не повышать ставки. При этом спрос на ОВГЗ останется достаточно оживленным, так как часть средств, полученных от погашения предыдущих выпусков, снова вернется в госбумаги»,— объясняет Елена Белан, главный экономист ИК Dragon Capital.