Пока рынок развивается нормально, но если НБУ запретит банкам валютное кредитование (проект такого решения опубликован на официальном сайте НБУ), показатели развития банковской системы значительно ухудшатся.
Потенциальный запрет на выдачу валютных займов может резко затормозить рост банковских активов и вызвать серьезное укрепление гривни на наличном рынке.
К концу года традиционно растет спрос на безналичную валюту на межбанковском рынке. В течение трех последних месяцев Нацбанк сократил объемы покупки валюты на межбанковском валютном рынке более чем в два раза — с $552,5 млн. в сентябре до $226,7 млн. в ноябре. Активизация импортеров в канун новогодних праздников может заставить Нацбанк начать доставать валюту из своих закромов. «На межбанковском валютном рынке уже сейчас относительно высокая волатильность курса: в пределах 5,00-5,09 гривень за доллар США. Осталось лишь три полноценных недели до конца года. Учитывая, что НБУ будет придерживаться установленного коридора 5,00-5,06 за доллар США и при этом практически откажется от продажи американской валюты, предположительно после 24 декабря возможны резкие колебания курса»,— отмечает начальник Казначейства «Банка Родовід» Александр Соболев.
Описанные выше причины приведут к росту маржи и при обмене наличной валюты. При достижении курсом продажи отметки 5,11 грн. за доллар объем предложения будет расти в геометрической пропорции.
Конечно, после новогодних праздников ситуация на валютном рынке может стабилизироваться, однако поведение наличного доллара будет полностью зависеть от решения Нацбанка по ограничению валютного кредитования. Если ограничение все-таки будет введено, курс доллара, после своего предновогоднего скачка, быстро откатится вниз — при этом вполне реальным может видится курс на уровне $1/4,95 грн. Дело в том, что сейчас на корсчетах украинских банков находится вполне приличная сумма —13 млрд. грн.
Это хотя и меньше, чем в начале года, но вполне достаточно для поддержания текущих темпов прироста кредитования. Об этом свидетельствует и статистика НБУ по активным/пассивным операциям — Нацбанк в ноябре рефинансировал банки всего на 19,3 млн. грн, а мобилизовал средств комбанков аж на 850 млн. грн. «Гривневая ликвидность в существующих условиях вполне достаточна», — утверждает начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман.
Вместе с тем он отмечает, что если будут введены валютные ограничения, то неизбежен рост спроса банков на гривню.
Этот процесс будет иметь два последствия. Во-первых, рост депозитных ставок, а во-вторых, ревальвацию курса гривни, которая будет вызвана падением спроса на доллар как депозитный и кредитный актив. Уже сейчас тенденции на финансовом рынке таковы, что темп прироста депозитов в гривне сравнился с темпами прироста депозитов в валюте.
Искусственное отлучение банков от доллара будет иметь и более серьезные макроэкономические последствия — замедление темпов роста кредитования экономики. «Если запрет на валютное кредитование не будет введен, то банковская система вырастет на 40-50% по итогам будущего года. Если же Нацбанк все-таки введет ограничения, то рост составит около 30-40%»,— прогнозирует Эрик Найман. То есть, объемы кредитования экономики могут снизиться на 10%.