Во второй половине 2010 г. инвестбанки вернутся на внешние рынки капитала
При этом главным инструментом привлечения средств для корпораций останется первичное размещение акций на зарубежных фондовых площадках (IPO). Осуществить его смогут те компании, которые пережили кризис, не запятнав своей кредитной истории.
Опрошенные «i» аналитики склоняются к мнению, что общий подъем фондовых рынков в Азии, США и Латинской Америке, а также уверенное восстановление стоимости акций на европейских площадках — явление необратимое. В скором времени растущий спрос инвесторов на ценные бумаги коснется и развивающихся рынков, и, в частности, акций украинских компаний.
«В результате кризиса очень многие инвесторы аккумулировали значительные объемы средств в наличной форме, и ситуация подсказывает, что в ближайшее время эти деньги начнут распространяться по фондовым рынкам»,— говорит председатель правления «Сити Банк Украина» Надир Шейх.
Он прогнозирует, что заинтересованность в бумагах украинских компаний на зарубежных площадках проявится где-то ко второму полугодию 2010 г. Поэтому заинтересованным в проведении IPO компаниям следует уже сейчас начинать переговоры с инвестбанками об организации размещений. При этом самые высокие шансы на привлечение капитала — у компаний, не испортивших свою кредитную историю во время кризиса.
Похожего мнения придерживается и Игорь Петрашко, руководитель инвестиционно-банковского отдела ИК «Тройка Диалог Украина». По его мнению, международные инвесторы будут готовы рассматривать акции украинских компаний с перспективой листинга во втором-четвертом кварталах 2010 г. «В первую очередь, инвесторам будут интересны те компании, которые не только пережили кризис, но и сумели сохранить операционные результаты (объем реализации, доходность). Также с точки зрения оценки таких компаний важным является величина задолженности»,— говорит эксперт.
При этом инвестбанкиры сходятся во мнении, что наибольшую заинтересованность у инвесторов будут вызывать акции компаний аграрного сектора, пищевой и легкой промышленности. Конечно же, оценки украинских компаний в 2010 г. не достигнут докризисного уровня — они будут в полтора-два раза ниже, чем в 2007-2008 гг. Однако для многих украинских компаний размещения будут привлекательны как возможность получения средств для дальнейшего развития бизнеса.
Впрочем, не следует забывать и о сугубо украинских рисках, которые выделяют страну в регионе и могут негативно отразиться на желании инвесторов вкладывать деньги в страну. Начальник департамента фондовых рынков «ВТБ Капитал» Елена Хисамова считает, что привлечение акционерного капитала украинскими компаниями может быть осложнено высокими экономическими и политическими рисками, а конвертируемые облигации не привлекут инвесторов из-за все еще высоких рисков несостоятельности заемщика, а также общегосударственных сложностей в виде значительного дефицита бюджета (который может отразиться на курсе гривни и привести к ухудшению показателей предприятия по международным стандартам.— «i»).