Гарантии НАК «Нефтегаз Украины» на 12 млрд. грн. по ее внешним долгам, заложенные в госбюджете-2008, могут привести к снижению евробондов НАК на вторичном рынке с нынешних 9,9% до 7,5-8,5% годовых
Гарантии НАК «Нефтегаз Украины» на 12 млрд. грн. по ее внешним долгам (на 1 января 2008 г.), заложенные в госбюджете-2008, могут привести к снижению евробондов НАК на вторичном рынке с нынешних 9,9% до 7,5-8,5% годовых.
«После предоставления гарантий мы видим спред еврооблигаций примерно на уровне 200 базисных пунктов (б.п.) к доходности украинского суверенного долга»,— сказано в аналитической записке компании «Тройка Диалог Украина».
На международных рынках евробонды «Нефтегаза» котируются со спредом 400-500 б.п. к суверенным долгам. Это вчетверо больше, чем было бы в случае публикации отчетности. По словам аналитика ИК «Конкорд капитал» Александра Климчука, котировки по бумагам НАК могут колебаться на 400-500 б.п. в течение месяца: «Все понимают, что компания стратегическая и государство не может ее не поддержать, но инвесторы опасаются причин, которые оттягивают публикацию финансовой отчетности».
Происходит ли при этом реальный сброс бумаг «Нефтегаза», выяснить невозможно. «Это не биржевой, а брокерский рынок. Не исключен вариант искусственного создания ажиотажа, на котором кто-то зарабатывает деньги»,— сказал на правах анонимности аналитик одной из ИК.
«Отягчающий фактор для компании — отсутствие международной отчетности, повышение цены на газ до $179,5 за 1 тыс. куб. м, неопределенность вокруг транзита газа и риск понижения рейтинга агентством Moody’s с Ba2 до Ba3»,— считает исполнительный директор компании «Тройка Диалог Украина» Артемий Ершов. А господин Климчук подчеркнул, что невыплата по еврооблигациям «Нефтегаза» станет ударом по всем еврооблигациям украинских эмитентов: «Но пока мы этого не ожидаем».
