Сегодня начнется расчет индекса MSCI Frontier Markets Indices (дочерняя компания инвестбанка Morgan Stanley) для украинского фондового рынка
Сегодня начнется расчет индекса MSCI Frontier Markets Indices (дочерняя компания инвестбанка Morgan Stanley) для украинского фондового рынка. Решение о запуске ряда индексов для высокорисковых рынков (frontier markets) было принято в конце августа (см. «і» №678 от 28 августа 2007 г.).
Аналогичные индексы будут созданы еще для 18 государств: Казахстана, Эстонии, Болгарии, Хорватии, Румынии, Словении, Кении, Маврикия, Нигерии, Туниса, Вьетнама, Бахрейна, Кувейта, Омана, Катара, Ливана, ОАЭ и Шри-Ланки. Через полгода в этот список могут попасть Грузия, Латвия, Литва, Сербия, Сенегал, Ямайка, а также Тринидад и Тобаго.
Решение создать индексы для этих стран продиктовано поиском инвесторами новых возможностей для вложения средств. «Решение запустить индекс отражает растущий интерес международных инвесторов к этим рынкам. Они смотрят за пределы традиционных развитых и развивающихся рынков в поисках новых инвестиционныхвозможностей»,— сказал глава MSCI Barra Генри Фернандес.
По мнению участников фондового рынка, создание такого индекса вызовет заинтересованность западных фондов во вложениях в украинские бумаги, что повысит их ликвидность. «Это хорошо для Украины, поскольку некоторые западные фонды могут инвестировать в развивающие рынки, которые Morgan Stanley покрывает своими индексами. Для многих инвесторов это четкий сигнал, что капитализация и ликвидность рынков уже достаточно приемлемы для инвестирования»,— считает Константин Лесничий, директор департамента по международным продажам ИК «Сократ».
Индексные фонды давно присматриваются к Украине, но деньги вкладывать не спешат, так как не считают индекс ПФТС репрезентативным, а альтернативных индексов до недавнего времени не было. Но говорить о больших объемах инвестиций, которые придут в Украину после начала расчета индекса, не стоит. «У многих фондов под управлением миллиарды долларов, но в бумаги высокорисковых стран они вкладывают лишь небольшую часть этих средств. По прошествии определенного времени, когда у индекса будет история, он может стать очень интересным для инвестфондов. Не исключено, что в связи с этим спрос на большинство бумаг серьезно возрастет»,— прогнозирует Юрий Алексеенко, аналитик ИК «Миллениум капитал». В среднем объем торгов по оценкам аналитиков увеличится на 10-30%.
В расчет индекса MSCI Frontier Markets Indices будут включены акции 17 украинских ценных бумаг, рыночная капитализация которых превышает $1 млрд. Скореевсего, это будут бумаги компаний, входящих в индексную корзину ПФТС. «В расчет индекса войдут предприятия энергетического, металлургического, банковского секторов, возможно также «Укрнафта»,— предполагает Денис Шаврук, аналитик ИК «Альфа-Капитал». Возможно, в расчет индекса войдут и бумаги с меньшей капитализацией, имеющие потенциал роста. «Индекс, скорее всего, будет диверсифицирован по секторам, и энергетика будет сбалансирована присутствием компаний из других секторов. В частности, в расчет индекса могут быть включены акции «Стирола», «Мотор Січі» и Нижнеднепровского трубопрокатного завода»,— прогнозирует господин Алексеенко.
Сейчас зарубежные фонды предпочитают работать с ADR/GDR украинских компаний. Причина — зарегулированность украинского фондового и валютного рынков. Но несмотря на то, что ликвидность бумаг внутри Украины выше, чем GDR, в ближайшее время инвесторы будут отдавать предпочтение им. «Политика отдельных фондов — покупать только через депозитарные расписки — будет продолжать доминировать»,— считает господин Лесничий.Расчет нового индекса может привлечь на украинский рынок не только портфельных, но и стратегических инвесторов. «Это может быть интересно для них, потому чтозначительная доля многих украинских энергетических предприятий принадлежит государству. А возможная их приватизация привлекает стратегических инвесторов, которые могут скупить акции предприятия на рынке, чтобы в случае приватизации получить контроль в управлении предприятия»,— считает господин Алексеенко.