После многолетнего и не особо мирного сосуществования со структурами «Континиума» днепропетровская бизнес-группа «Приват» решила продать свой пакет акций НПК «Галичина». Потенциальными покупателями эксперты называют все тот же «Континиум», а также НАК «Нефтегаз Украины» и «Укрнефть». Сумма сделки может составить от $15 млн. до $120 млн.
Впервые информация о том, что группа «Приват» намерена расстаться со своей долей акций в «Галичине», появилась около двух месяцев назад, но тогда так и не нашла подтверждения. В понедельник, 3 октября, президент ИФГ «Сократ» Роман Сазонов сообщил, что некоторые акционеры намерены продать 34% акций ОАО «Галичина». По словам Владислава Остапенко, директора инвестиционно-банковского департамента компании, «Сократ» определен предварительным уполномоченным на продажу пакета, и сейчас занимается подготовкой сделки. «Сейчас идет определение стартовой цены пакета акций и условий аукциона по их продаже»,— отметил г-н Остапенко.
Продавцов пакета «сократовцы» не раскрывают. Но, учитывая структуру собственников Дрогобычского НПЗ («Континиум» — 41% акций, группа «Приват» — 33,9%, государство — 25%), можно предположить, что продавцом выступают структуры днепропетровской бизнес-группы. По словам Русланы Дейкун, аналитика ИК «Тройка-Диалог Украина», продажа акций компании, в которой у группы нет достаточного контроля над оперативной деятельностью, обусловлена желанием оптимизировать структуру активов, особенно в свете намерения государства включить «Галичину» в состав создаваемой вертикально интегрированной нефтяной компании (ВИНК). По словам Андрея Гостика, аналитика ИК «Конкорд Капитал», сейчас группа фокусирует свои усилия в основном на «Укрнефти». «Однако в будущем, когда будет создана ВИНК — на базе то ли «Укрнефти», то ли «Нефтегаза Украины» — теоретически «Приват» может продать свою долю в «Укрнефти». Пока же группа избавляется от пакетов предприятий, на которых у нее нет перспектив получения контроля», — считает г-н Гостик.
Посторонним инвесторам этот пакет вряд ли будет интересен, полагает Андрей Гостик. Ведь он не даст возможности контролировать предприятие. «Для его нормальной модернизации необходимо около $300 млн.: на гидроочистку — $80 млн., на изомеризацию — $20-30 млн., на общие работы по модернизации — $20-30 млн., если считать с каталитическим крекингом — получается $300 млн. Однако вкладывать такие деньги бессмысленно, если нет контроля»,— утверждает эксперт.
Эксперты называют трех претендентов на пакет. По словам г-на Гостика, более всего пакет интересен основному акционеру — группе «Континиум», которую связывают с именем народного депутата Игоря Еремеева. В случае его покупки, группа получит полный контроль над заводом — порядка 76% акций. Второй потенциальный покупатель — государство в лице НАК «Нефтегаз Украины». По словам одного из экспертов, не исключено, что руководство «Привата» достигло некой договоренности с властью о том, что у «Укрнефти» не «заберут» НГДУ «Ахтырканефтегаз», а «Приват» взамен продает 34%-ный пакет «Нефтегазу Украины» по приемлемой цене. Текущая доля государства в «Галичине» — 25%, в случае покупки приватовской доли собственности она возрастет до 59%. «Но есть вопрос — где государство найдет средства, чтобы заплатить за этот пакет? Особенно сейчас, когда обострилась проблема оплаты российского газа», — считает г-н Гостик. Наконец, «Приват» может «слить» эти акции «Укрнефти». «Группа устроит публичный конкурс и по хорошей цене продаст свои акции «Укрнефти». При этом она выручит приличную сумму и навсегда решит проблему сложных взаимоотношений с г-ном Еремеевым», — считает один из экспертов нефтяной отрасли. По его словам, этот вариант возможен, если «днепряне» почувствуют, что рано или поздно потеряют «Укрнефть» (государство может использовать ее для создания ВИНК).
Аналитики инвесткомпаний расходятся и в предполагаемой цене пакета. По словам Виталия Шушковского, начальника отдела по работе с портфельными инвесторами ИФК «Арт-Капитал», сумма сделки может составить около $100-120 млн. «Стоимость 34% акций предприятия может достичь порядка $100 млн.», — соглашается г-жа Дейкун из ИК «Тройка-Диалог Украина». А вот в «Конкорд-Капитале» утверждают, что сделка произойдет по цене, отличной от справедливой стоимости актива. «За ориентир в данном случае можно взять оценку ФГИ 43%-ного госпакета в «Укртатнафте» ($160 млн.), хотя она и была занижена. В результате, цена 34%-ного пакета может колебаться в диапазоне от $15 млн. до $30 млн., — считает г-н Гостик и тут же добавляет. — Это всего лишь допущение. Цена будет очень зависеть от конкретного покупателя и целей приобретения».