В конце прошлой недели Минфин, похоже, поставил точку в двухмесячной эпопее вокруг облигационного займа Одессы. Городу разрешат выпустить облигации, но объем заимствования и его сроки будут существенно подкорректированы. Горсовет Одессы «уступил» Минфину и запланировал сократить вдвое объем займа, а также выпустить облигации тремя сериями с разными сроками погашения. Таким образом, на рынке может появиться своеобразный аналог ОВГЗ с гораздо большей доходностью. Если, конечно, выпуск состоится вообще, ведь в связи с отставкой правительства облигационные планы могут быть заморожены.
Захватывающий триллер под названием «Минфин против одесских облигаций», длившийся более двух месяцев (см. «ЭИ» №105), подходит к концу. Минфин пообещал разрешить Одессе выпуск муниципальных бумаг в обмен на выполнение двух условий: снизить объем заимствования и разделить график погашения по годам, для уменьшения нагрузки на городской бюджет. Одесса требования Минфина беспрекословно выполнила.
По словам Светланы Бедреги, начальника финансового управления Одесской мэрии, сумма займа уменьшена до 150 млн. грн. и разбита на три серии. «Срок погашения первой серии облигаций на 50 млн. грн. и доходностью 12% — в 2007 г. Вторая серия — трехлетние облигации на 70 млн. грн. под 13% и пятилетние — на 30 млн. грн. под 14%», — объясняет г-жа Бедрега. Учитывая, что объем займа изменен, подкорректированы и проекты для финансирования. Изначально планировалось, что основная часть денег от выпуска облигаций пойдет на жилищное строительство, коммунальное хозяйство и улучшение инфраструктуры города. Оставшаяся часть средств должна была пойти на погашение долга города за займ 1997 г. перед Клубом кредиторов. По словам г-жи Бедреги, первым делом урежут финансирование строительства и коммунального хозяйства. «С кредиторами мы рассчитаемся», — обещает начальник финуправления. Собственно говоря, в этом никто и не сомневался, учитывая, что консультантом городского головы по вопросам муниципального займа является Глеб Шестаков, по совместительству глава Клуба кредиторов. На сегодняшний день, по словам г-на Шестакова, Одесса осталась должна около 27 млн. грн. «Во всем мире рефинансирование — нормальное явление. Все так и живут, постоянно покрывая старые долги новыми заимствованиями. Ели бы мы им (Одессе) не помогали, то никогда не вернули бы деньги», — убежден г-н Шестаков.
Единственным требованием Бюджетного кодекса (ст. 74), ограничивающим городские власти в размере займа, является недопустимость превышения расходов на обслуживание долга 10% расходов общего фонда городского бюджета. Если расходы на обслуживание займов не превышают 10% годовых, городские власти имеют возможность привлечь средства, сопоставимые с размерами бюджета, доведя долговую нагрузку до 100% доходов общего фонда бюджета города.
Расходы общего фонда бюджета Одессы в 2005 г. составляют 675 млн. грн. При размещении займа на 300 млн. грн. и при условии направления части займа в размере около 88 млн. грн. на погашение банковских кредитов и расчеты с кредиторами по займу 1997 г., суммарная долговая нагрузка на доходы бюджета Одессы превысила бы 45%, что сделало бы Одессу крупнейшим муниципальным заемщиком Украины.