Курс американского доллара в киевских обменных пунктах на прошлой неделе окончательно стабилизировался, вплотную приблизившись к ценам межбанковского рынка и официальному курсу НБУ (5,055 грн./$1). Оптовый курс наличного доллара установился на уровне 5,06-5,065 грн./$1, а евро — 6,11 грн./EUR1. Цена евро на международном валютном рынке пока держится выше психологически значимой отметки $1,20/EUR1. Нью-йоркская сессия торгов на FOREX в пятницу, 24 июня, завершилась на отметке $1,2090/ EUR1. И если дальнейшая судьба курса евровалюты, как всегда, туманна, то с долларом в Украине все намного проще.
По данным НБУ, если в мае сальдо покупок наличной валюты населением было положительным, составив $95,3 млн., то в нынешнем месяце тенденция поменялась на противоположную. Банки купили на наличном рынке на несколько десятков миллионов долларов больше, нежели продали. Как утверждают опрошенные «ЭИ» эксперты, этот феномен носит сезонный характер и связан с начавшимся сезоном отпусков. Т.е. традиционным для этого периода снижением деловой активности, в том числе и в теневом секторе украинской экономики. Такой точки зрения, в частности, придерживается Сергей Бегун, дилер дилингового центра АППБ «Аваль». Феликс Инденбаум, начальник Казначейства ВАБанка добавил, что смещение акцентов наличного рынка связано еще с одним нюансом. Он напомнил, что с первых чисел апреля и вплоть до конца мая Нацбанк практически ни разу не продавал валюту. Поэтому после апрельской ревальвации гривни у рынка не было «верхней» границы курса доллара. Некоторые банки, в условиях дефицита доллара и курсовой неопределенности скупали необходимую им валюту через крупных оптовиков на наличном рынке. Тем более что при этом нет необходимости платить 1,5%-ный сбор в Пенсионный фонд. И только после того, как Нацбанк возобновил продажу валюты и начал это делать по неизменному курсу 5,06 грн./$1, а ситуация на рынке действительно стабилизировалась, эта практика прекратилась. Что и привело к выравниванию спроса и предложения на наличном рынке.
Более или менее стабильной остается ситуация и на валютном межбанке. Но если в предыдущие месяцы с начала года Нацбанку приходилось массово скупать валюту, то за весь июнь он делал это лишь однажды — в пятницу, 10 июня (по 5,01 грн./$1). Во всех остальных случаях регулятор либо не принимал участия в торгах вовсе, либо продавал доллары по ставшему уже привычным курсу 5,06 грн./$1. Напомним, что за первые пять месяцев нынешнего года из-за значительного перевеса предложения валюты над спросом Нацбанку пришлось выкупить $4,6 млрд. на межбанковском рынке. Причем пиковыми в этом отношении стали февраль, март и апрель, в течение которых сальдо интервенций НБУ составило соответственно $893 млн., $1,498 млрд. и $1,128 млрд. Главной причиной происходящего стал резко возросший приток иностранного капитала в Украину. Значительная часть «зашедших» в страну денег носила спекулятивный характер. Заграничные инвесторы начали в массовом порядке скупать облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) Украины, соблазнившись высокой курсовой премией после «объявления» министром экономики Сергеем Терехиным грядущей ревальвации национальной валюты. В обмен на выкупаемую валюту Нацбанк осуществлял массированную эмиссию гривни. Только за январь-апрель денежная масса выросла почти на 21 млрд грн. (16,5%), а межбанковский рынок оказался перенасыщен избыточной ликвидностью. Поскольку это начало создавать реальную дополнительную угрозу ценовой стабильности, НБУ был вынужден во второй половине апреля пойти на беспрецедентный шаг. Всего за одну торговую сессию Нацбанк повысил курс гривни с 5,19 грн./$1 до 5,05 грн./$1. После чего интерес иностранцев к долговым обязательствам правительства сразу же снизился, а Минфин не провел ни одного действительно успешного аукциона по размещению ОВГЗ. Да и положительное сальдо торгового баланса в результате опережающих темпов роста импорта тоже начало резко сокращаться. Уже в прошлом месяце Нацбанк скупил на рынке «всего» $378 млн. А за первую половину этого месяца, как сообщил во вторник, 21 июня, первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов, сальдо операций Нацбанка на межбанковском рынке оказалось вообще отрицательным. С 1-го по 14 июня оно составило «минус» $28,6 млн. После этого, по 25 июня включительно Нацбанку пришлось продавать доллар еще четыре раза. Причем дважды — на прошлой неделе, в четверг и пятницу. Тем не менее, по информации «ЭИ», сальдо покупок НБУ от этого существенно не поменялось и по состоянию на 25 июня осталось в диапазоне «минус» $25-30 млн.
Участники рынка отмечают наметившуюся тенденцию к оттоку иностранных капиталов из Украины, которые не перекрываются встречным притоком из-за рубежа. Произошедшее в результате резкое сокращение объемов эмиссии НБУ привело к тому, что в последнее время несколько подросли ставки на межбанковском ресурсном рынке. Едва ли не все время с начала года гривневый overnight «валялся ниже плинтуса», лишь изредка поднимаясь выше уровня 0,51,5%. Во второй половине июня его стоимость перешла в диапазон 1,5-3,5% годовых. Участники рынка утверждают, что этой тенденции не следует придавать слишком большое значение. И хотя избыточной ликвидности на рынке стало меньше, такой рост ставок нельзя называть значимым. Феликс Инденбаум объясняет повышение ставок, помимо прекращения эмиссионной активности Нацбанка и даже некоторого изъятия ликвидности вследствие продажи валюты, еще и более высокой кредитной активностью банков. А увеличение объема кредитования клиентов сделало более востребованными и межбанковские кредитные ресурсы. А вот по мнению Дмитрия Лазарева, дилера дилингового центра АППБ «Аваль», рост ставок носит все-таки более ситуативный характер. «Возможно, некоторые банки решили заранее закрыть обязательства по резервированию, чтобы не было проблем в конце месяца,— комментирует происходящее банкир.— Также это может быть связано с клиентскими налоговыми платежами в конце квартала и полугодия. Как бы то ни было, рынок «держат» несколько крупных банков, со стороны которых в последнее время сформировался устойчивый спрос на ресурсы». Поэтому г-н Лазарев предполагает, что уже с начала следующего месяца рыночные депозитные ставки, вероятнее всего, вернутся в привычный для них диапазон. И вплоть до конца лета серьезных всплесков активности на депозитном рынке — как, впрочем, и на валютном — никто из опрошенных «ЭИ» экспертов не ждет.