В пятницу, 24 июня, в Одессе прошла конференция «Выход украинских городов на финансовые рынки». Конференция показала, что города «созрели» для того, чтобы решать вопросы с недостатком бюджетного финансирования. С нетерпением ждет выпусков и рынок. Но есть проблема. Чиновники Минфина и ГКЦБФР не раз уверяли, что ведут активную разъяснительно-подготовительную работу с представителями муниципалитетов, желающих выпустить облигации. Но после общения с делегатами от городов, у побывавшего на конференции корреспондента «ЭИ» сложилось впечатление, что это далеко не так. «Муниципалы», похоже, не совсем понимают, как они могут распорядиться привлеченными средствами. Тем временем борьба между андеррайтерами за размещение муниципальных выпусков принимает все более ожесточенный характер.
Несмотря на все старания организаторов, представители Министерства финансов и Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку конференцию проигнорировали. Из-за этого она получилась скомканной, выступающие представители банков свели свои речи к банальной рекламе. А представители городов, желающие получить ответы на свои вопросы, остались ни с чем. Вопросы задавать было некому…
Почему чиновники не почтили мероприятие своим присутствием, корреспонденту «ЭИ» так и осталось непонятно. Да и мнения организаторов конференции – агентства «Кредит-Рейтинг» и АКБ «Хрещатик» расходятся. Станислав Дубко, гендиректор «Кредит-Рейтинга», мотивировал отсутствие госчиновников чрезвычайной занятостью. Олег Ходачук, зампредправления банка «Хрещатик», был склонен объяснить это недоработкой самого агентства. «Мы им заплатили, а они не соизволили привезти даже чиновников из Минфина и ГКЦБФР», — обиженно заметил в разговоре с корреспондентом «ЭИ» зампред «Хрещатика». Хотя, если честно, заместителя министра финансов Виталия Лисовенко, который должен был представлять свое ведомство на конференции, можно понять. В выборе между Одессой и Парижем, куда отбыл в командировку замминистра, естественно, предпочтение отдается французской столице. Но почему не соизволил приехать Александр Гриценко, начальник управления по работе с коммерческими долговыми обязательствами Минфина, неизвестно. Проигнорировал конференцию и Анатолий Балюк, председатель ГКЦБФР, из-за «чрезвычайной занятости». Между тем именно от представителей госорганов, многие муниципалитеты хотели получить ответы на свои вопросы. Помнится, корреспондента «ЭИ» неоднократно убеждали и члены ГКЦБФР, и чиновники из Минфина, что ведут напряженную работу, разъясняя представителям власти на местах, как хорошо занимать деньги на долговом рынке. Теперь же хочется воскликнуть: «Не верю!» Общаясь в кулуарах с Вадимом Ружицким, заместителем мэра г. Хмельницкий по экономическим вопросам, корреспондент «ЭИ» был очень удивлен тем фактом, что город хочет выпустить облигационный заем на 20 млн. грн. И при этом не знает «можно ли эти деньги положить на депозит в банке». «Сказочники» из госструктур: ау!
На сегодняшний день хотят выпустить займы почти все областные центры Украины и не только. Например, Днепропетровск планирует заем на 100 млн. грн., Винница, Черкассы и Житомир — на 20 млн. грн. каждый. Все эти города планируют направить полученные средства на строительство жилья с последующей продажей. «А мы не знаем, куда еще можно потратить деньги», — отметил в разговоре с корреспондентом «ЭИ» представитель одной из горадминистраций. Также намерены занимать Одесса, Ивано-Франковск и Александрия. Правда, пока еще не решили сколько. Как сообщила Светлана Бедрега, начальник управления финансов г. Одессы, «занимать будем точно. Вот только с объемом окончательно еще не определились». Ранее Одесса заявляла о намерении выпустить внутренние облигации на 300 млн. грн. «У нас был негативный опыт. Но это тоже опыт, тогда не было даже законодательной базы. И тем не менее мы показали путь другим», — так объяснила нынешнюю осторожность г-жа Бедрега. Уменьшение объема одесского займа считает целесообразным и г-н Ходачук. «Одессе, с учетом их предыдущего опыта, не следует занимать так много», — отметил зампред «Хрещатика». И добавил, что если еще какой-то город допустит дефолт, то он, согласно Бюджетному кодексу, на пять лет отлучается от возможности заимствовать деньги на рынке. Одессе повезло, что кодекс появился через два года после трагичного для города займа 1998 г. По словам Глеба Шестакова, директора Global Fund Management и по совместительству советника городского головы Одессы по вопросам муниципального займа, несмотря на все прошлые проблемы города, его компания согласна покупать готовящиеся к выпуску облигации. «У нас до сих пор «висят» там деньги. Поэтому им надо помогать, чтобы вернуть свое. Для возврата нужно перекредитование, мы будем в нем участвовать. Сейчас там уже есть четкий контроль над бюджетом, а это уже определенные гарантии», — утверждает г-н Шестаков.
Ждет муниципальных займов и облигационный рынок. По словам г-на Шестакова, на рынке облигаций Украины отсутствует бенчмарк (исходная процентная ставка — минимальная ставка, используемая инвесторами при вложении средств в неказначейские ценные бумаги. — Ред.). «Ставка ОВГЗ из-за дикого спроса и почти полного отсутствия предложения не может быть индикатором для украинского рынка заимствований. Именно выпуски муниципалитетов должны стать этим индикатором», — утверждает г-н Шестаков и обещает, что «на протяжении 2005-2006 гг. все украинские областные центры выпустят внутренние облигации». Прав ли «хеджфондовец» — покажет время. А сейчас можно утверждать, что муниципалитеты уже стали ареной достаточно ожесточенной борьбы между крупными операторами облигационного рынка Украины. Не утихает скандал вокруг облигаций Харькова. По словам г-на Ходачука, его банк не смирился с решением Минэкономики отклонить его жалобу на решение тендерного комитета исполкома Харьковского горсовета по выбору лид-менеджера по размещению муниципальных облигаций Харькова на 100 млн. грн. И будет продолжать отстаивать свою правоту. «Отказ Минэкономики — это прецедент, который может закончиться плачевно для всей страны. Он мотивирован тем, что консорциум не может подавать заявку для участия в тендере. Но все евробонды Украины размещали именно консорциумы. Если сейчас поднять шум, то внешние облигации суверена начнут массово предъявлять к оферте», — недоумевает г-н Ходачук. И добавляет: «Размещение облигаций Харькова начинается с 30 июня. При этом проспект эмиссии нигде не публиковался. А это еще одно грубое нарушение». Назревает скандал и по поводу облигационного займа Ивано-Франковска. По словам Олега Синютки, заместителя городского головы Ивано-Франковска по экономическим вопросам, город планирует осуществить выпуск облигационного займа на 6 млн. грн. «Впоследствии объем будет увеличен с 6 до 20 млн. грн.», — отмечает г-н Синютка. За право размещать этот заем «сцепились в смертельной схватке» инвесткомпания и коммерческий банк. Оба учреждения имеют столичную прописку. Судя по всему, немаленькая драка намечается и за одесское андеррайтерство. Рынок муниципальных заимствований оживает…