Всего за неделю цена покупки наличного евро в киевских обменных пунктах опустилась более чем на 20 копеек (с 6,3-6,4 грн./EUR1 до 6,16,2 грн./EUR1). Главная причина происходящего — резкое падение евро на внешних рынках. За этот период стоимость евровалюты в долларах снизилась более чем на 3% (c $1,26/EUR1 до $1,22/EUR1), а с начала года — на 11%. Снижение официального курса НБУ евро по отношению к гривне с начала года оказалось еще более весомым — почти 17% (от 7,2174 грн./EUR1 до 6,1812 грн./EUR1). Так что те украинцы, кто в начале года отдал предпочтение сбережениям в евровалюте, сейчас в наибольшем проигрыше. Курсовые потери на каждом отложенном евро уже превышают одну гривню. Наиболее приемлемый для них сейчас выход — не суетиться. Чтобы не потерять еще больше.
Выбор французов, проголосовавших в минувшие выходные против принятия единой европейской конституции, а затем последовавший в среду с аналогичным результатом плебисцит в Нидерландах, совершенно логично отразились на стоимости евровалюты. Начавшееся в понедельник ее падение ускорилось и стало самым сильным в нынешнем году. В итоге было даже зафиксировано минимальное за восемь месяцев значение курса — $1,2150/EUR1. И лишь после этого наступила временная стабилизация в диапазоне $1,22-1,23/EUR1.
Reuters:
«В Европе заминки и спотыкания на пути интеграции регулярно происходили все последние 50 лет… но она умудрялась двигаться вперед»
Некоторые эксперты поспешили объявить результаты референдумов «убийством надежд на реальное оживление европейской экономики». Действительно, уверенное «нет» французов и голландцев общеевропейской конституции означает, что намеченные планы по дальнейшей интеграции и структурным изменениям в экономиках стран ЕС оказались под угрозой срыва. В довершение к этому нервозность вызвали слухи о возможном крахе Европейского валютного союза. По информации германского еженедельника Stern, министр финансов Германии Ханс Айхель и председатель Бундесбанка Аксель Вебер на днях обсуждали именно такую возможность. Несмотря на мгновенное опровержение этого со стороны обоих официальных лиц, неприятный осадок у валютных торговцев остался. Следует отметить, что от происходящего сейчас с курсом евро к доллару «за многие версты» попахивает спекуляциями крупных игроков. Еще до оглашения результатов голландского референдумаот валютных дилеров поступила информация, что «крупнейшие спекулятивные фонды загодя начали отдельными, но массированными шоковыми ударами проверять на прочность позиции евро и реакцию Европейского центрального банка». Также высказывались предположения, что «в ближайшее время атаки на евро в целях вызвать значительное падение его курса станут более массированными». Так оно, в общем-то, и вышло. А «слив» скандальной информации в Stern уж очень подозрительно совпал по времени с объявлением общего волеизъявления голландцев. Кроме того, как справедливо отметил один из обозревателей агентства Reuters, «в Европе заминки и спотыкания на пути интеграции регулярно происходили все последние 50 лет. Тем не менее после каждого подобного нынешним «огромного шага назад» она умудрялась двигаться вперед». Поэтому значение нынешнего политического кризиса, хотя он, конечно же, и скажется негативно на экономике, не стоит переоценивать.
Другое дело, что нынешний виток ослабления евро не случился в одночасье. С начала года ослабление единой валюты составляет весомые 11%. Уже в течение нескольких месяцев публикующиеся макроэкономические данные по ЕС показывают и снижение уровня деловых настроений, и падение активности потребителей. А темпы роста ВВП в Европе по-прежнему значительно уступают аналогичным показателям США. В свете откровенно слабой экономической картины в еврозоне, усугубившейся к тому же возможным отказом от давно назревших структурных реформ в ЕС, становится актуальным вопрос о снижении ставок Европейским Центральным Банком (ЕЦБ). Соответственно, европейская валюта имеет все предпосылки для дальнейшего удешевления.
Разница в уровне процентных ставок в ЕС и США традиционно является одним из ключевых факторов, влияющих на тенденции на мировых валютных рынках. С июня 2004 г. Федеральная резервная система (ФРС) США уже восемь раз повышала ставку рефинансирования, доведя ее до уровня 3% годовых. На рынке сложилось устойчивое мнение, что ФРС и дальше продолжит увеличивать процентную ставку размеренными темпами, и к концу года она будет повышена по меньшей мере до 3,5%. Повышение процентнойставки ФРС увеличивает стоимость американских долговых бумаг, чем способствует укреплению доллара. Между тем процентная ставка в Европе уже почти два года находится на минимальном за 60 лет уровне — 2% годовых.
Впрочем, не все аналитики считают, что трехлетнее падение доллара прекратилось, и на валютном рынке утвердилась новая тенденция. «Евро покупают не потому, что еврозона является оплотом структурных реформ и примером эффективной политики. Так что воздействие итогов референдумов будет ограничено»,— считают валютные эксперты из Royal Bank of Scotland. Временный этап укрепления доллара близок к завершению, также уверяет начальник отдела валютного анализа HSBC Марк Остин. «Мы ожидаем замедления роста американской экономики во втором полугодии. Тогда инвесторы и аналитики снова обратят внимание на структурные проблемы США, прежде всего дефицит счета текущих операций, который продолжит расти»,— заявляет Остин. По его мнению (и не только. — Авт.) американский центробанк завершает цикл повышения ставок и после очередного их увеличения в июне на 0,25%, затем возьмет как минимум тайм-аут. Явные намеки на это уже прозвучали в официальных заявлениях некоторых высших чиновников ФРС. А в 2006 г., полагают в HSBC, ставки в США пойдут вниз, играя уже на руку евро. В этом также уверен и валютный аналитик Dresdner Kleinwort Wasserstein Эдриан Фостер. Сейчас приток средств в долларовые активы способствует укреплению доллара, но замедление экономического роста в США не за горами. По прогнозу банка, который разделяют эксперты из Merrill Lynch, на конец года курс евро составит $1,36/EUR1. Следует признать, что не все прогнозы по евро столь же оптимистичны. Аналитики Barclays Capital к завершению текущего года видят евро на $1,24/EUR1.
Так что дальнейшее падение курса евро, и в особенности ниже отметки $1,20/EUR1, выглядит пока маловероятным. Подобной точки зрения придерживаются и в родном Нацбанке. Беседуя с корреспондентом «ЭИ», зампред НБУ Сергей Яременко, курирующий вопросы валютно-курсовой и монетарной политики, заявил, что не видит серьезных предпосылок для дальнейшего падения курса евро. «В принципе, нереализация некоторых политических целей ЕС конечно же вызовет недоработку или пробуксовывание определенных экономических вещей… Но значение этих факторов не стоит переоценивать. Поэтому как только нынешняя политическая шумиха уляжется, курсовые тенденции вернутся на круги своя, хотя и с некоторой незначительной коррекцией. Т.е «побарахтается» и в ближайшей перспективе вернется где-то на $1,24-1,25/ EUR1»,— считает г-н Яременко. Поэтому хранящим свои сбережения в евро соотечественникам эксперт посоветовал «не дергаться»: «В период «великих катаклизмов» мы всегда советуем: замрите, чтобы не проиграть еще больше».