Динамично растущий украинский фондовый рынок может претендовать на часть высвободившихся финансовых ресурсов. Хотя освоить он в состоянии не более $2 млрд.
Президентская предвыборная гонка в России, по мнению экспертов Bear, Stearns&Co, значительно повысит риск инвесторов, которые вкладывают деньги в ценные бумаги предприятий РФ. Аналитики рекомендуют инвесторам снизить уровень российских ценных бумаг в своих портфелях с market weight (нормальная доля в портфеле) до underweight (ниже нормальной). «Возможный рост политического риска вкупе с потенциальным перенасыщением предложения IPO от российских компаний перед выборами и завышенные оценки рядовых российских акций — этого достаточно, чтобы рекомендовать инвесторам выбрать более осторожный подход»,— утверждают стратеги Bear, Stearns&Co Марианна Козинцева и Тьери Визман. По их мнению, наибольший риск для инвесторов будут представлять так называемые «национальные чемпионы» по скорости роста, включая компанию «Иркут», одного из наибольших производителей самолетов в России. По мнению аналитиков, одним из каналов утечки капиталов с российского фондового рынка может стать Украина, «которая, кажется, будет более стабильным плацдармом для инвестиций в среднесрочной перспективе».
По мнению начальника управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрика Наймана, если предположить, что инвесторы последуют совету Bear, Stearns&Co, то из российских ценных бумаг могут быть высвобождены капиталы в несколько миллиардов долларов. «Однако более важным для инвесторов в российские акции является поведение цен на нефть. В случае их дальнейшего снижения, объем выхода инвесторов из ценных бумаг эмитентов РФ будет измеряться уже двузначными цифрами»,— уверен господин Найман.
К сожалению, Украина сегодня не готова впитать такие большие объемы средств — ни по техническим возможностям (технологическая слабость ПФТС и МФС), ни по количеству находящихся в свободном обращении акций. «Так что украинский рынок акций вряд ли получит более чем $1-2 млрд. дополнительных вливаний в случае выхода иностранных инвесторов из России»,— разводит руками Эрик Найман. Среди тех отраслей, которым удастся пополнить свои финансовые закрома за счет политической нестабильности в России, эксперт называет энергетику, финансы, ритейл и коммерческую недвижимость.
Индекс ПФТС показывает небывалый рост, несмотря на некоторую техническую коррекцию (на 4,02 пункта) на торгах в среду. В целом с начала года ПФТС-индекс повысился на 76,57 пункта, или 15,4%. Аналогичную динамику пока демонстрирует РСТ.